借力恒基:銀泰收購燕莎友誼

持有型商業物業持續火爆，銀泰百貨（01833.HK）“哄搶”百貨物業。10月12日，該公司宣布收購恒基地產下屬全資子公司SIN CHENG的全部股份，從而間接獲得北京燕莎友誼商場有限公司50%的股權。

SIN CHENG是一家于新加坡注冊成立的有限責任公司，之前與北京首旅集團旗下的新燕莎控股股份公司共同投資了燕莎友誼商場，各占50%的權益，此次銀泰百貨以總價16.125億港元收購SIN CHENG，該交易通過向恒基地產發行1.48億股代價股支付，占銀泰百貨擴大后股本7.74%。

燕莎目前共擁有4家高檔綜合百貨門店，包括在北京運營三家商場，包括燕莎中心，燕莎奧特萊斯一、二、三期，金源燕莎店，以及在山西省的燕莎太原店。今年8月30日，北京市國資委決定北京西單友誼集團與首旅集團商業資產進行重組，西友集團將成為首旅集團的下屬全資企業，同時，西單商場以22.5億元收購新燕莎控股，新燕莎控股持有燕莎友誼商場另外50%的股權將被注入西單商場。

第一商業網總裁黃華軍認為，國內優質商業物業越來越稀缺，在資本的助推下還將有上升空間。相比較西單首旅的重組對燕莎友誼商場22.5億元的估值，銀泰百貨此次收購恒基地產手中的資產便宜8億元，而此后，恒基地產成為銀泰百貨重要的股東之一，將有權提名恒基地產副主席李家杰為銀泰集團非執行董事候選人。

銀泰百貨計劃在5年內使該公司的綜合性百貨商業物業持有量從現在的30家增加到60-70家。重點發展軌道商業，選擇地鐵覆蓋物業，操作方式主要向物業開發商租賃合作。香港商業基本都是沿軌道而建，恒基地產在開發地鐵商業物業方面有相當的經驗。“如果新拿地的投資回報超過10%，我們就會考慮拿下開發為持有型商業物業，而達不到我們就放棄。”李家杰說。