經濟表現穩定而強健，印度再度升息

※印度央行升息符合預期，股市一度再創波段新高

印度央行於週四(9/16)宣佈升息，調升附買回利率(repo rate)1碼，從5.75升至6%，同時調升附賣回利率 (reverse repo rate)2碼，從4.5%至5.0%，升息動作符合市場預期，但附賣回利率升幅大於預期的1碼。升息後附買回及附賣回之間利差進一步縮窄，有助於加速資金回流。而附賣回升息幅度雖然大於市場預期，但預期升息後通膨可望有效控制，因此印度Sensex指數在宣佈升息後由黑翻紅，一度突破19600點，再創波段新高，盧比兌美元也同步升值。

印度央行表示，由於印度經濟持續穩定成長，7月工業生產成長率比6月倍增一倍達13.8%，8月商品出口也較去年同期成長22.5%，加上未來幾個月通貨膨脹還會維持高水準，因此全球經濟如果沒有嚴重惡化，仍有進一步升息空間。

累計今年以來附買回利率(repo rate)已調升5碼，從4.75%升至6%，附賣回利率(reverse repo rate)共調升 7碼，從3.25%至5.0%。

※升息啟動印度新一波資金行情，5 月以來印度股市漲幅逾23%

觀察印度央行的升息動作，不但沒有引發資金外流或市場恐慌，反而創造新一波的資金行情。統計自5 月25 日 Sensex 指數自低檔反彈以來，不但屢屢突破各反壓關卡，更一舉衝破 19000 點，今天盤中來到19600 點，波段漲幅逾23%，成為今年表現最搶眼的金磚四國。累計今年以來(至9 月 9 日)，外資流入印度股市高達134.95 億美元，高居新興亞洲之冠。

※經濟成長動能強勁，頗受外資，印度股市第四季蓄勢待發

就過去歷史數據顯示，除了2007 年以外，外資於下半年投入印度股市的力道往往大於上半年。統計今年7 月～ 9/9 日止，外資流入的金額達65.7 億美元，已逼近上半年的69.25 億美金，符合過去幾年的經驗。預期在印度亮眼的經濟及企業獲利表現下，可望吸引外資持續湧入，加上印度政府正研擬放寬外資投資股市限制，及考慮開放退休基金可投資股市等，將可進一步擴大市場規模，資金行情相當可期。另外，觀察印度股市自1998 年以來，每年第四季之表現，平均上漲機率達 75%，平均漲幅也有7.7%，高於其他三季的表現。即便短線印度累積之漲幅不小，但在傳統第四季的資金行情及政府的作多下，後市仍有可為。

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