【*熱點追擊】A股上演“黑色星期五”，股指期貨或是“罪魁禍首”

在經歷周四尾盤大幅跳水的“驚魂”後，今日滬深兩市更是上演“黑色星期五”。滬指3100點與3000點關相繼告破，跌幅超過5%；深成指跌幅更是達到7%，收報12726.54點，創14個月最大單日跌幅。個股方面，兩市平均跌幅超過6%，接近200家跌停。對於今日A股的慘狀，除了在股指期貨提前做空的投資者外，相信心情都相對郁悶。

近期市場消息面方面主要有以下兩個方面︰最新出爐的10月各項宏觀經濟指標紛紛 超預期，CPI4.4%、PPI5%、新增貸款5877億元、新增存款-7003億元，而面對不斷飆升的通脹壓力、上揚的資產價格以及漸成凶猛之勢的“熱錢”，市場普遍預期央行近期將再度出手回籠流動性。昨日，央行副行長胡曉煉亦表示，央行將密切關注物價的走勢，繼續靈活有效地運用調整存款準備金率和加息這些傳統的工具；另外，受歐洲債務危機有加大趨勢及外盤期貨市場大跌影響，今日國內期貨市場出現大面積跌停，盤中共有13個品種跌停。上述原因雖對今日A股的暴跌有一定影響，但在對銀根收縮市場已早有預期及美股昨日跌幅也不超過1%的情況，上述理由或很難解釋今日A股的暴跌。

股指期貨做空機制或是今日A股暴跌的罪魁禍首。股指期貨的雙向交易制度徹底改變了A股市場的盈利模式，而基金等機構在股指期貨推出後成為了市場真正的主角。股指期貨雖已推出半年多，但真正經歷大幅單邊上漲行情還是第一次。從9月末開始的本輪上漲行情中，在滬深300指數的帶動下，IF1011、IF1012合約短期內均急漲超過20%，累積了大量的獲利盤，有較大的做空傾向。而基金等機構以其持有大量權重股股份，在市場氣氛發生變化時，紛紛由多轉空，以配合在股指方面的做空。而在昨日尾盤，當“石油雙雄”中石油、中石化突然發力被快速拉升時，股指期貨卻出現“驚險”一幕，突然“倒戈”，恐慌性跳水近百點；同時近兩日主力合約IF1012的成交量突然均以超過70%的速度遞增，似乎多少印證了這種判斷。股指期貨有反作用於股票市場的功效，尤其是在經歷大幅的單邊上漲或下挫行情後，稍有風吹草動，股指期貨反轉機制的存在將使市場向另一個相反的方向快速地、深度地轉換，這或是投資者應該引以為鑒的。

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FINT[PFSTBMX,53,5301,530109]

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