穆迪：信貸市場環境改善 亞洲企業違約率大幅下降

穆迪投資者服務公司 (Moody"s) 在一份新報告中表示，穆迪評等的亞太區 (不包括日本) 非金融企業的違約率會在 2010 年大幅下降，延續今年初以來的趨勢。

穆迪首席信用評等主任劉惠萍表示：「根據穆迪的 Credit Transition Model (CTM，違約預測模型的正式名稱) ，今年的投機級別的非金融企業違約率，預計會從 2009 年的 17% ，下跌至約 3.5% 。」

劉惠萍表示：「上述預期與穆迪 2010 年全球違約率的預測大致相同，即是從 2009 年底的 13% ，下跌至 2.4% 。以上預測是基於穆迪的兩個假設：一、經濟會在2010年持續復甦，二、2010年的信貸利差-整體維持穩定。」

劉惠萍是在發表其撰寫的穆迪報告時作出上述評論的，該報告對 2010 年亞太地區 (不包括日本) 受評非金融企業的違約率作出了預測。劉惠萍說：「亞太區非金融企業的違約率預期大幅下降，反映了區內信貸市場環境大幅改善，經濟情況逐步穩定。」

劉惠萍評論指出，有關情況反映於 CTM 所包含的兩個主要假設，分別是高收益債券利差預期大幅下降，以及失業率逐步改善。此外， 2010 年的評等組合亦有所改善，反映了信用趨勢-靠穩，這亦是導致預期違約率下降的原因。受評高收益債券發行人的平均評等為「B1」，較去年高出一個級別。

劉惠萍表示：「違約率下降的另一個因素，是信貸環境較去年寛鬆，區內投機級別公司整體上較容易獲得銀行和資本市場的融資。」

回顧 2009 年，亞太區受評非金融企業的違約宗數大升至破紀錄的 11 宗，已違約債務的金額為 35 億美元，較 2008 年的 1 億美元為高，而 2004-2007 年則完全沒有違約情況。