雷凌換股仍有價差 套利空單進場 多方高舉紅旗續攻

自從網通IC雷凌(3534-TW)在7/8開放信用交易後，融券張數便大舉增加，昨(13)日為止，融券餘額高達7515張，券資比高達66.8%，不過由於雷凌第 3 季晶片出貨可望續強，加上明年2x2的802.11n整合藍芽COMBO晶片可望成為主力成長動能，激勵買盤持續看多，今(14)日股價不畏空單打擊，盤中仍強攻 2 %漲幅，並站回月線以上。

雷凌將與誠致(3614-TW)在10/1合併，換股比例為 1 股雷凌股票換0.8209股誠致股票，由於雙方價差一直沒有拉開，因而引發套利交易空間，以昨(13)日雷凌收盤價135.5元計算，誠致合理價格應達165元，但誠致至昨日為止，收盤價只達156.5元，套利空間仍還有 5 %。

雷凌為穩定多方信心，加上受證交所要求因此公布 6 月自結獲利數字，單月每股稅後獲利達0.83元，第 2 季每股稅後獲利可望達2.5元以上，較第 1 季續揚。

就基本面來看，雷凌第 3 季晶片出貨將持續攀升，累積出貨量也將超越去年全年總出貨量，雖然市場擔憂第 4 季晶圓代工產能逐漸開出，國際WIFI晶片廠恐降價競爭間接壓縮雷凌毛利率，雷凌強調除了續推新產品外，也將調整內部控管以維持毛利率水準，今年第 1 季末出貨的1x1 802.11n整合藍芽的晶片模組出貨順暢，2x2版本已經推出，預期將成為明年營運主力。