如釋重負 輕裝前行

昨日A股市場出現了震蕩中重心上移的格局，熱點也是精彩紛呈。不過，在中國聯通等指標股活躍的同時，小市值品種漸有漲升乏力的跡象，創業板指數午后未能進一步拓展空間就是最好的例證，那么，這樣的走勢特征會否影響后市走勢呢？

市場如釋重負

昨日A股市場的走勢，與兩個因素有較大關聯。一是上周末上調存款準備金率意味著鞋子落地，而且比預期中的加息影響來得小 。二是中央定調明年宏觀經濟政策基本取向“明年宏觀經濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活”，意味著貨幣政策可能會相機抉擇，有利于改善市場對貨幣緊縮政策的擔憂。

市場因此如釋重負，主流資金對產業政策信息的敏感度也迅速提升，昨日A股市場也就有了兩大主線，一是以環保設備、高鐵設備、海洋工程等為代表的高端制造業類個股漲幅居前，如海洋工程、桑德環境、華光股份、海油工程等。二是以中國聯通等為代表的大市值品種走勢強勁。可惜由于中國聯通的崛起，使得大盤股與小盤股形成了爭奪資金的態勢。目前A股市場的存量資金相對有限，大盤股的崛起意味著小盤股的資金將減少，使得昨日A股市場在午市后出現了指數震蕩走高，但小盤股大多沖高受阻的走勢。

機會仍在小盤股

不過，就當前A股市場的情況來看，中國聯通等大市值品種持續活躍基礎并不扎實，一方面是因為大市值品種的業績變化程度對產業政策的敏感度要低得多，因此，此類個股的股價很難持續漲升。相反，小市值品種的業績變化程度對產業政策的敏感度要高得多，因此，成長性也較為顯著。故就當前A股市場的產業政策基礎來說，小市值品種依然會不斷活躍。

另一方面則是來自成交量的限制。目前滬市的量能雖然較上周五有了較大程度放大。但在目前貨幣政策取向尚有諸多分歧的背景下，主流資金顯然不敢輕易重倉。在此背景下，成交量很難持續放大。而成交量如果不能有效放大，顯然是難以支撐起大市值品種的持續活躍。要知道，在國慶節后，滬市的成交量一度達到3000億元，這樣的量能都不能支撐起銀行股、地產股、煤炭股、石化股等大市值品種的持續活躍，更遑論目前滬市區區1500億元的成交量水平呢？

關注兩類個股

因此，目前A股市場的漲升引擎依然是小盤股，尤其是符合國家產業政策導向的高端設備制造業、新興產業等品種，所以，市場后市極有可能會形成“小馬拉大車”輕裝前行的走勢。

故在操作中，建議投資者仍可繼續積極操作，可跟蹤兩類個股。一是國家產業扶持政策頻發的一些產業、行業板塊，比如水利股中的國統股份、大禹節水等品種在昨日的活躍，意味著水利產業的大投資將產生板塊大行情，所以，此類個股仍可跟蹤。而風電設備、太陽能設備、煤炭設備、高鐵設備、海洋工程設備等相關個股也可積極跟蹤。二是超募資金使用得當的新股與次新股，建研集團、萊美藥業等個股已做出了表率，因此，對于新股中用超募資金積極進行同業擴張的品種可積極跟蹤。