【大行言論】瑞銀：近期資本賬戶下淨流出或加劇

受貿易條件改善的推動，1月外貿順差創下了600億美元的新高。瑞銀中國首席經濟學家汪濤9日表示，但近期人民?對美元快速貶值則意味?資本賬戶下的淨流出在過去一個月可能有所加劇。

上周五（2月6日）央行?人民?對美元中間價從6.1366下調至6.1261，瑞銀認?此舉不僅是順應1月創紀錄的貿易順差，因?外貿順差始終是央行設定中間價時的重要考量因素，同時也意在穩定外彙市場預期和資本流動。

展望未來，瑞銀預計經常賬戶和資本賬戶?繼續分化。油價下跌可能進一步推高外貿順差，而在美元升值、美聯儲加息預期導緻境?外利差可能收窄的背景下，資本外流可能加劇。資本賬戶惡化程度預計?在邊際上甚於外貿順差的改善，因此淨影響?國際收支惡化、外彙占款收縮，從而給彙率帶來貶值壓力。

“結合這一基本面因素，再加上政治方面的考量，我們維持年底人民?對美元彙率小幅貶值至6.35、但雙向波動加劇的預測。”汪濤表示。

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