滬市成交創紀錄 受阻3,000點仍將整固

滬深A股10月18日收盤沖高回落。以金融、鋼鐵等大盤藍籌為首的領漲動能今日早間推動大盤沖破3,000點整數關口至3026點，再創本輪反彈新高。但隨后大盤受高位浮盈打壓迅速跳水，今日市場整體表現為沖高回落態勢，其中相比于大盤藍籌而言，中小板塊的調整氣氛依舊濃郁，對市場熱情形成明顯的抑制作用。

18日滬深A股表現回顧：

金融、鋼鐵等大盤藍籌為首的領漲動能今日早間推動大盤沖破3,000點整數關口至3026點，再創本輪反彈新高。伴隨大盤強勢沖高的還有近期成交持續維持在天量狀態，統計數據顯示18日兩市成交額為4,886億元，成為迄今為止市場成交歷史上的第二大成交，其中滬指成交3,076億元，也是目前滬深市場歷史上的單日成交天量。從午間至尾盤市場表現看，大盤受高位浮盈打壓迅速跳水，市場整體表現也出現了明顯的回落態勢；而相比于大盤藍籌而言，中小板塊的調整氣氛依舊濃郁，對市場熱情形成明顯的抑制作用。

盤面數據統計，滬深300指數以3,345.80點高開，盤中最高至3,390.01點，最低至3,288.78點，收盤報3,306.16點，跌0.65%；滬綜指以2,985.46點高開，盤中最高至3,026.10點，最低至2,944.72點，收盤報2,955.23點，跌0.54%；深成指以12,803.47點高開，盤中最高至12,883.66點，最低至12,532.11點，收報12,649.27點，跌0.91%，兩市共成交約466億股，成交金額約4,886億元，與上一交易日收盤成交額4,526億元明顯放大。

今日市場風格演化上看，雖然大盤的穩健使得市場整體表現明顯跑贏多數處在深度調整的中小盤個股，但今日市場回調個股的面積較大，這也顯示雖然金融和鋼鐵兩大權重藍籌股對大盤的貢獻比較明確，但實際上大盤已經在高位展開了明顯的整固調整格局，短期而言，市場整固震蕩的趨勢將更為明確。

從近期市場基本面看，中共十七屆五中全會于18日閉幕，在討論審議《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》之后，中國未來五年的經濟走向也將由此定調， 中國社會經濟也將正式跨入"十二五"建設時期。未來五年中國發展的關鍵期。 分析人士認為，"十二五"期間，我國GDP增長調控目標或在7%-7.5%之間，政府將更加注重經濟質量的提高。同時，"十二五"規劃將推動區域發展、產業結構調整及經濟社會改革等方面的多項政策措施"破繭"，市場反映的短期熱點可能將加速向"十二五"規劃靠攏。

就股市面臨的大環境而言，有觀點認為，在國內面臨通脹壓力越來越大的現階段，歐美經濟通縮已成定局。因此，為遏制經濟的進一步惡化，歐美經濟體將零利率政策進行到底的沖動相當強烈。美國迫使人民幣升值的壓力以期改善居高不下的失業率，這使人民幣匯率在未來一段時間內仍然將成為全球矚目焦點。更重要的是，美財政部長蓋特納多次在公開場合表示人民幣應該升值20%至40%，這一點至關重要，因為沒有任何測算指標可以衡量出某一貨幣的低估程度，但是這一人為設定的增值區間能夠極大的影響國際投機者的心里預期。國外經濟過冷逐步陷入通縮，國內經濟過熱進入通脹，因此，國內央行調控區間再度被擠壓，但是治理通脹和房地產泡沫仍然必須，這也就需要啟動加息手段，但也將直接帶動人民幣進一步升值，壓力依舊顯著。

個股及板塊方面：

盤面看，個股走勢分化，農林牧漁、有色金屬、電子信息、生物制藥等板塊跌幅居前，冠農股份（600251）跌停、辰州礦業（002155）跌停、中國軟件（600536）跌4.50%、益佰制藥（600594）跌5.44%；旅游、水泥、家電、商業百貨等板塊亦有走弱，桂林旅游（000978）跌3.25%、冀東水泥（000401）跌8.40%、小天鵝A（000418）跌6.65%、蘭州民百（600738）跌5.24%；金融、鋼鐵、房地產、煤炭等權重板塊走勢較強，國金證券（600109）漲8.36%、北京銀行（601169）漲1.97%、包鋼股份（600010）漲停、萬科A（000002）漲0.84%、鄭州煤電（600121）漲7.64%，兩市約四成股票上漲。

板塊方面，鐵路股上漲，中國中鐵今日在大盤藍籌輪番啟動刺激下，幾度沖擊漲停板，引爆鐵路股全線大漲中鐵二局(600528)漲5.92%、中國鐵建(601186)漲5.66%、大秦鐵路(601006)漲0.76%。鐵道部總工程師兼客運專線總設計師何華武在2010年中國城市規劃年會上透露，截至2010年9月底，我國高速鐵路運營里程達7055公里，在建里程1萬多公里，已成為世界高鐵系統技術最全、繼承能力最強、運營速度最高、運營里程最長、在建規模最大的國家。

鋼鐵板塊上漲，包鋼股份(600010)、重慶鋼鐵(601005)漲停，寶鋼股份(600019)漲2.66%，首鋼股份(000959)漲停。中金公司18日研究報告指出，七月鋼價處于底部,許多公司陷入虧損,但八月鋼價出現反彈,九月鋼價又受到節能減排政策的刺激,鋼企盈利逐步恢復基本彌補了虧損,多數處于盈虧平衡或微利的狀態.例如鞍鋼,武鋼,馬鋼,太鋼,河北鋼鐵.但1)擁有領先產品結構,如寶鋼;2)資源和區域優勢的公司,如西寧特鋼,凌鋼,八鋼,酒鋼,仍有不俗的業績表現. 四季度鋼價震蕩向上,鋼企盈利改善.1)旺季需求啟動,保障房建設年底之前將加速推進;2)節能減排政策對產量的影響到年底前仍將持續,盡管執行力度相對9月略有放松,但產量仍將處于較低水平;3)海外流動性放松推高礦價,對鋼價形成支撐.盡管現貨礦價和鋼價震蕩向上,但四季度協議礦價格有所下降,自有礦石企業優勢更為明顯.因此1)擁有自有礦石和2)簽訂四季度協議價的鋼廠能鎖定部分成本,抵御現貨礦價上漲的風險,盈利將有顯著提升.將寶鋼,太鋼,酒鋼,西寧特鋼和八鋼2010盈利預測上調15-22%,相應地上調2011年盈利預測7-20%。迎接估值提升。鋼鐵板塊是年初至今跌幅最大的板塊之一,目前股價和估值仍處于周期底部,A股行業平均PB僅1.42x.03年至今行業PB的均值為1.77x,較目前估值水平高出約25%。仍有較大上漲空間。

農林牧漁板塊下跌，板塊內個股全線下跌，冠農股份(600251)跌停，敦煌種業(600354)跌8.35%，截至10:08分，41只個股跌幅超1%，新農開發(600359)跌8.90%，農產品跌4.15%，隆平高科跌8.21%，北大荒跌4.14%，羅牛山跌4.59%。齊魯證券研究報告指出，農業,食品,飲料,醫藥等消費品遭到資金減持或是農業股下跌原因之一。目前主要策略可概括為"堅持資源主線,增配行業龍頭,籌謀下旬震蕩,緊盯信貸變化",部分近期活躍的板塊持續性有待觀察,今年以來遠遠跑贏市場的農業股行情還沒有結束,至少看多到2011 年2季度初。從我們對豬價等農產品價格走勢的判斷來看,2011年上半年通脹預期仍將高位運行,農業股會繼續成為抗通脹的選擇之一;4 季度和明年1 季度惠農政策會密集出臺;農業公司自10月份起先后進入銷售旺季(水產品,種子,果汁,番茄醬,糖,豬肉消費,玉米油等),在銷售放量的同時,產品價格進一步上漲可期,量價齊升值得期待; 以上三重因素,將共同推動農業股行情縱深發展. 再結合自下而上的信息,繼續看好農業股行情,建議逢低增配子行業龍頭。

券商股上漲，興業證券(601377)漲停，長江證券(000783)漲5.33%，中信證券(600030)漲1.80%。據披露的公開信息顯示，除招商證券和興業證券外，截至目前，滬、深兩市14家證券公司共有12家公布了9月份經營數據，12家上市證券公司在9月份合計實現營業收入53.03億元，合計實現凈利潤20.28億元。其中，中信證券、廣發證券和華泰證券位列營收前三名(含控股子證券公司)。

10月18日收盤綜合情況
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            開盤價      收盤價    漲跌幅%     最高價      最低價
滬深300    3,345.80    3,306.16    -0.65    3,390.02    3,288.78 
上證指數   2,985.46    2,955.23    -0.54    3,026.10    2,944.72 
深證成指  12,803.47   12,649.27    -0.91   12,883.66   12,532.11 
Ｂ股指數     274.25      271.68    -0.92      275.59      269.84 
深證Ｂ指     803.64      797.62    -0.72      805.06      790.21 
中小板指   6,345.37    6,219.53    -2.04    6,345.84    6,109.26 
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(楊帆 撰稿)

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