高盛：2011年金屬價格或現分歧銅價將上漲

高盛近日表示，2011年金屬價格走勢料出現分歧，銅價因基本面強勁或將勝出。

綜合媒體12月14日報道，高盛（Goldman Sachs）周一預估，2011年金屬價格跟隨他們自身基本面的走勢將存在分歧，因新興市場經濟增長以及發達國家需求復蘇，將推動銅價升逾11,000美元。
　　
高盛在研究報告中稱，那些周期基本面緊俏的金屬（下半年銅和鋅）表現將會勝過容易獲得產能（鋁）或者緊俏狀況消退（鎳）的金屬。
　　
高盛稱，來自中國等大型消費國的需求旺盛以及發達國家的需求改善，而礦山供應短缺，預期將在明年推升銅價并耗盡幾乎所有的交易所庫存。
　　
高盛稱，我們維持12個月銅價預估在每噸11,000美元不變，相信銅價將最有可能在2011年底大幅升逾這些水準。
　　
在倫敦和上海交易所的庫存為大約466,500噸，自4月初以來減少大約三分之一。
　　
高盛稱，供應匱乏預期令近月銅價升水，引發需求分配。
　　
現貨銅較基準合約的升水在12月初達到每噸63美元上方的逾兩年最高水準，并且維持在高位。
　　
此外，精煉鋅市場近期料保持過剩，但精礦和廢金屬供應有限，而新興市場的投資需求增長，暗示庫存在明年將觸頂。
　　
在這種背景之下，增長經濟體對高質量鋼鐵需求的增長預期將改善2012年鋅市基本面。金屬鋅被用在生產鍍鋅鋼上。

高盛指出，2011年初鋁價格風險傾向于下行，由于庫存高企以及產能過剩，但2012年前景料改善。

高盛稱，鋁需求上升的趨勢以及能源成本上漲將支撐2012年較好的價格表現。

同樣，鎳價未來一年亦預期出現“大幅”下行風險，因淡水河谷供應恢復、新項目投產以及進入2011年中新興市場的消費量增速放緩將導致市場出現“相當大的過剩”。

在淡水河谷Inco下屬的薩德伯里（Sudbury）和Port Colborne鎳礦長達一年之久的罷工于7月結束。
　　
淡水河谷在薩德伯里的運作以及在Voisey s Bay的運作占全球鎳供應量的10%左右。
　　
高盛認為來自新興市場顯著增長的消費量需求前景將會對遠期鎳價構成良好支撐。
　　
以下為高盛預估：
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　　      三個月　　　　 六個月　　　　 十二個月
銅　　　8,800美元　　　 8,800美元　　　11,000美元
鋁　　　2,125美元　　　 2,200美元　　　 2,200美元
鎳　　 19,500美元　　　19,500美元　　　19,500美元
鋅　　　2,300美元　　　 2,400美元　　　 3,100美元 
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基于LME三個月價格

(劉洋 編輯)

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