市場真正反轉難定義 A股短線有效突破2500點可能性不大

市場再現地產調控將鬆動的傳聞，令投資者對宏觀調控放緩有所期待；加之剛剛過去的周末公布的 6 月份外貿總值創出新高，降低了投資者對中國經濟二次探底的擔憂。周一 A 股市場明顯上漲，滬綜指收於近兩周以來的新高，盤中最高突破 2500 點，但最終未能站穩。分析認為，還難以將目前的反彈定義為市場的真正反轉，短線有效突破 2500 點的可能性仍較小。

香港《大公報》報導，伴隨前期持續的反彈，市場中做好的信心也開始逐漸增強。昨日有關「第三套房不放貸政策可能將取消」的消息刺激上周漲勢良好的地產股再次上揚，並與有色、煤炭、水泥等強勢帶領下滬綜指震盪上行，輕鬆站上 20 日線後挑戰 2500 點平台壓力，但在短線獲利盤及上方套牢盤的打壓下，大盤受挫回落，個股漲幅收窄。

截至昨日收盤，滬綜指收報 2490.72 點，漲 0.80% ；深成指收報 9959.22 點，漲 1.45% ，兩市全日共成交 1552.4 億元 (人民幣，下同) ，較上周五略有萎縮。兩市逾 8 成個股上漲，房地產行業漲逾 3% 領漲大市，煤炭開採、銀行、計算機、汽車及零部件等行業均漲幅居前。包括華升股份、江淮動力在內的 25 家個股漲停，而跌幅超過 5% 的個股僅有 5 家，其中漢王科技 1 支跌停。個股漲跌比約為 4：1 。

上海證券策略分析師楊明認為，信貸政策出現結構性的變化及緊縮的地產信貸調控出現微調，使市場對經濟悲觀預期亦出現一定修正。他分析，目前基金的平均倉位接近下限，基金整體殺跌動能不足，基金手上有資金 3000 億元，可支持滬市反彈 300-400 點的空間。而市場估值和 1664 點及 998 點基本相當，只是平均股價和市淨率指標高些。總體看，大盤將震盪反彈。

不過，值得關注的是，經過前期連續反彈，滬綜指接近 2500 點套牢盤高壓區，深成指站上 20 日均線，市場中的風險也在逐漸累積和增加。本周又有大盤股農業銀行將在A股上市公開交易，上半年宏觀經濟數據即將公布， 7 月股指期貨本周五為交割日，預料都將影響 A 股短期走勢。

從盤面來看，昨日領漲的地產板塊中，北辰實業、萬方地產等四隻個股漲停。萬科 A 大漲 5.52% ，招商地產、金地集團、保利地產漲幅逾 3% 。從行業動向來看，房地產稅的試點遲遲未出台，而政策口風的放鬆令市場對地產業的預期逐步改善。有消息稱，上海、南京等地的房貸政策悄然鬆動，進而推動成交量走出 5 月低谷開始企穩；另一方面，地產行業獨特的營收確認方式確保了公司未來 2 年內業績無憂，利好預期下，從上周開始，資金重新回流地產行業。

對於地產股的表現，長江證券趙佑啟分析，由於今年內地宏觀調控的許多措施是直接針對房地產市場的，前期房地產股票的跌幅也最大，而一旦出現調控有所放鬆的苗頭，房地產股的反彈就顯得急不可耐。房地產股短期累積漲幅很大，積累了大量獲利盤，因此短期調整的壓力也較大。

至於後市展望，申銀萬國分析師錢啟敏表示，後市以沖高回落，震盪整理為主。根據目前行情，雖然短線大盤仍有一定反彈慣性，但好友已開始謹慎，同時 2500 點上方存在前期密集成交區，短線有效突破的可能性不大。