宏觀經濟數據及農行上市重頭戲 左右A股本周走勢

滬深股市上周迎來今年來最大的周漲幅，對此，申銀萬國等券商的不少分析師都認為這是超跌後的技術性反彈，目前暫時還難以找到足夠理由支撐反彈的持續性。從本周看，市場將面臨兩個重大因素的左右，包括上半年宏觀經濟數據的公布，以及農業銀行在上交所、港交所掛牌上市。

香港《大公報》報導，滬綜指、深成指上周分別漲 3.69% 和 6.38% ，對此，申銀萬國分析師錢啟敏指出，央行表示下半年仍將繼續執行適度寬鬆的貨幣政策，給投資者造成正面預期，是引發市場反彈的重要因素。同時，農行等新股申購凍結資金高達 9000 億元 (人民幣，下同) ，在資金解凍後有部分回流二級市場，從而推動上周五大盤放量上漲。但由於近期市場總體偏弱，真正願意介入的資金量並不多。

從最近幾周的央行公開市場業務情況看，已連續淨投放資金近兆元，但這可能是央行資金投放的一個極限，不排除為農行順利發行做些鋪墊的可能。在農行發行結束後，流動性寬裕能否持續，還不明朗。錢啟敏預計，農行本周上市以後，市場可能重回原有的弱勢調整狀態。

除了農行外，本周投資者最為關心的是本周四公布的上半年宏觀經濟數據。平安證券研究員蔡大貴指出，當前經濟的不確定性是投資者心中最大的疑慮。國務院總理溫家寶近日直言金融危機影響的嚴重性和經濟復甦的曲折性都超過了人們的預期，宏觀調控面臨的兩難問題增多。雖然總理強調，無論解決長期存在的結構性問題，還是解決當前突出的緊迫性問題，都必須在經濟平穩較快發展前提下進行，但事物發展的客觀規律卻是既不能違背更不能改變的。就當前的局勢來看，需要漫長的時間來化解經濟生活中存在的各種矛盾。

在中央政府竭盡全力維持經濟增長與控制通脹之間的平衡局面下，各方力量似乎處於一陣比較均衡的狀態，短期內似乎還難以出現新的力量打破這種均勢。蔡大貴判斷，未來如果保增長的力量增強，市場就會轉降為升，如果控制通脹的力量佔上風，市場就會繼續下跌。短期來看，平衡還將延續，市場大漲大跌的動力都不足，因此，維持市場震盪整理的判斷。

南京證券研究所所長助理周旭對此亦表同意。他稱，受國內宏觀緊縮政策以及歐洲債務危機深化影響，上半年滬綜指跌至 2400-2500 點，已表達投資者對未來相當悲觀的看法。下半年雖然不能排除經濟出現二次探底的情景，但全球經濟再度步入衰退，那未來經濟復甦的成本將不可想像，各國政府都會不遺餘力避免此類情景發生。因而從博弈的角度來看，由極度悲觀預期所導致的市場下跌，將會得到修正，下半年仍將會圍繞 2400-2500 點上下 5-10% 作區間波動。

周旭認為，下半年的牛股將主要集中在新能源、節能環保、新材料、生物醫藥、信息技術、高端裝備製造、新能源汽車、醫藥、農產品、食品飲料、商業貿易、旅遊等優勢行業中。上投摩根基金公司雙息平衡基金經理王振州也表示，下半年仍難見明顯的趨勢性投資機會，更多仍是結構性機會，估值相對合理的大盤股的機會可能會更多一些。他依舊看好新興產業，建議自下而上精選個股，選擇估值合理，盈利穩定的新興產業股票。