上海中期期貨指出鄭棉中期走勢偏空

7月13日，鄭州棉花期貨低開震蕩，盤終主力合約縮量收陰。上海中期期貨分析師見驚雷指出，鄭棉中期走勢偏空。

由于棉花供求狀況出現較大變化，鄭州棉花期貨價格現已進入空頭趨勢中。7月13日，主力1101合約下跌110元，跌幅0.68%，成交22萬手，較12日減少8萬多手。下游織布企業正迎來傳統淡季，主力1101合約后市宜采用逢高拋空策略，并且下破16,000元的概率加大。

根據美國農業部公布的7月份全球棉花供需報告，美國2010/11年度棉花種植面積為1,091萬英畝，較6月份的預估數字1,051萬畝增加了3.8%；預估美國2010/11年度棉花產量398萬噸，較6月份的預估數字增加了35萬噸，與2009/10年度的263萬噸相比，大幅增加了51%；美國年末庫存預估為76萬噸，與6月份預估的60萬噸相比，同樣增加明顯。相對來說，對中國的棉花產量的預估沒有變化，仍然維持在產量718萬噸，年末庫存405萬噸的判斷。

根據國際棉花咨詢委員會（ICAC）發布的全球供需預測，預計全球2010/11年度棉花產量增長14%，達到2,500萬噸。消費方面，預計全球棉花消費量為2,490萬噸，同比增長了2%。這樣，全球范圍內棉花供求基本平衡。在這種情況下，美棉12月合約從6月中旬的79.9美分一路下跌到目前73.3美分，還沒有見底跡象。

截至2010年6月底，國內棉花商業庫存總量為190萬噸（包括外棉和進入流通環節的棉花，不包括國儲棉），拋儲60萬噸棉花配額的預案已獲批準，隨時可以啟動，這樣總供應量250萬噸。按照3個月，每月消費88萬噸棉花計算，紡織企業需要棉花264萬噸，略有缺口。但如果考慮到國家可能增發進口配額，新花上市前，國內棉花供求可以實現平衡。

最近美國天氣適合棉花生長，而國內天氣情況各省份有所不同，山西、河北、山東天氣適合棉花生長，湖北、江蘇等地則受到暴雨和洪澇災害的威脅，但總體上沒有出現導致棉花大幅度減產的重大災害天氣。因此，無論是代表舊棉花的鄭棉1009合約，還是代表未來上市新棉的1101合約，都因供求基本平衡而上行動力不足。7月13日，代表現貨價格變化的中國棉花價格指數報18,416點，下跌2點，這是自2010年2月8日以來，連續第2天下跌。

(董雪峰 編輯)

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