“隱士”私募各有故事

私募中蘊藏著不少“隱士”，他們的業績并不隨著股指大起大落，依托市場生存，脫離指數發展，勾勒出了一道獨特的風景線。

據中國證券報12月13日報道，為尋找私募中的“隱士”，好買基金研究中心將近一年所有私募的月凈值增長率與同期滬深300指數增長率進行相關性統計，得到了相關系數前十和后十的私募。

相關系數前十的私募包括同威3期、以太3號、民森B號、和祿1號、浦江之星8號二期、乾坤一號、金牛、凱信1號、廣金成長、新價值3。這些私募大多采取重倉策略，且對大盤股青睞有加，比較典型的如同威、凱石。他們近一年的收益率分別在-18.48%到18.66%之間，業績最好的新價值3超越大盤31.98%，業績最差的同威3期跑輸大盤7.81%。

相關系數最小的十位私募分別是彤源2號、東方港灣馬拉松、銘遠巴克萊、鑫巢盛利、翼虎成長、國貿盛乾、智誠3期、赑元成長1期、龍票、東方遠見。在近一年寬幅震蕩的市場中，這些脫離大盤走勢的私募，均取得了超越大盤的收益，有三只更是超越大盤40%以上。

彤源2號與大盤的相關系數僅為0.11，該基金近1年上漲46.52%，超越滬深300指數達53.77%。彤源在投資理念中加入了《易經》的概念“簡易、變易、不易”，所謂“變易”就是事物都是不斷發展的，“不易”就是許多事物的原理是相通的、不變的，最關鍵的是“簡易”，要把復雜的問題簡單化，以求投資更有把握。因此，彤源以精選個股為主要投資策略，其選股能力突出，承德露露、廣匯股份、軟控股份都是彤源2號今年取得成功的關鍵。體現在凈值表現上，在今年的震蕩市中，按月計算，彤源僅有三次下跌，下跌幅度均不超過7%，而其余單月上漲幅度3%-10%不等。

銘遠巴克萊與大盤相關系數為0.12，今年以來絕對收益高達52.22%，超越大盤53.59%。銘遠試圖以“不變應萬變”的策略應對市場，擁有嚴格選股標準。該基金今年4、5月份分別上漲5.65%和4.44%，超越同期滬深300指數15.62%和11.51%。在錯失10月份的行情后，11月份的絕對收益飆升到19.19%。銘遠認為嚴苛的選股不需要風控，事后不會有止損的操作，因此就出現了今年6月和12月下跌12.64%、7.19%的情況。

翼虎成長與大盤相關系數為0.15，自去年下半年開始一直漲勢不錯，近一年上漲38.71%，超越滬深300指數40.11%。翼虎成長曾在2009年1月收益-21.94%，而同期滬深300指數僅下跌0.67%；2009年11月上漲25.52%，超越同期滬深300指數22.4個百分點。相比2008年、2009年不太穩定的業績表現，2010年基金經理余定恒對于市場信息異常敏感，關鍵是對風險的控制，以及應對市場采取靈活的操作。今年最大月跌幅僅僅4%，其余三次跌幅都不超過1%。低倉位的操作加之消費、醫藥等防御股的配置，對于今年一直看空的翼虎來說，在面對下行風險的時候有了更充分的準備。今年到目前為止取得38.71%的收益。

另外，東方港灣馬拉松也值得一提，該基金在過去一年中與大盤的相關系數僅為0.11，與彤源2號同為相關性最低私募，近1年上漲23.02%。其基金經理但斌是國內在價值投資方面的旗幟性人物，注重精選個股并長期投資。但斌曾表示“我不是在與跑得比兔子還快的那些投資者賽跑，我是在孤獨地與時間賽跑。”當然，價值投資者要在一定時期內承受較大的虧損壓力，該基金曾在2008年下跌61.27%，與指數跌幅相差無幾。

真可謂“緊跟指數的私募總是相似的，但遠離指數的私募卻各有各的故事。”有彤源這種易經資源派，展現了古老哲學藝術的文化魅力；有以東方港灣和銘遠為首的價值投資派，證明了企業價值的重要性；有以翼虎為代表的風格靈活派，面對變化有隨機應變的能力。無論各自訴說著怎樣的故事，這些“隱士”私募都以個股為立足點，做到“不以物喜，不以己悲”，走出一條有別于指數走勢的凈值曲線。

(任宇 實習編輯)

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