煤炭輕工等行業國內貿易仍將面臨壞賬風險

由于國內市場競爭加劇，煤炭輕工等行業信用風險還將持續高企，2010年壞賬風險依舊存在。

據證券時報4月14日報道，國際信用保險及信用管理服務機構科法斯（COFACE）于13日發布的《2009中國企業信用風險管理調查報告》顯示，由于國外需求急跌，國內企業集中本地市場，加劇了市場競爭，導致企業面對定價及邊際利潤下降的壓力，部分行業仍然面臨壞賬風險。

這項針對國內近千家企業的調查結果顯示，雖然2009年推出的大規模經濟刺激方案使企業受惠，但是企業仍然面臨較大的國內貿易拖欠貨款風險。科法斯指出，那些產能過剩和企業拖欠付款的風險在2010年還將繼續存在，這也可能成為短期困擾中國經濟增長的問題。

這些高風險行業包括一些落后產能的行業，諸如煤炭、鐵合金、鋼鐵、建材等，可能會在2010年加速產業整合；而對一些依賴出口的低增值行業，如輕工、紡織、皮鞋及玩具等，由于工業化國家的需求仍然疲弱，其信用風險還將持續高企， 2010年可能出現更多的拖欠貨款案例，壞賬風險依舊存在。

而包括家用電器、運輸、建筑、工業機械、以及鋼鐵與金屬業這五大受惠于刺激方案的行業，在對企業的應收賬款（超過一年的應收賬款占營業額比例超過2%）方面的壞賬風險也位居前列。科法斯樂觀預期，在2010年國內持續的經濟刺激方案及強勁的經濟增長將帶動內地企業的發展，家電、燃油及化學原料等行業將面臨較好的環境。

事實上，一般遭受買家延付的金額超過營業額2%，即屬危險水平，而逾期超過 12個月較有可能成為壞賬。調查結果進一步顯示，雖然經濟刺激方案改善了企業的銷售與利潤，但逾期賬款仍將是困擾國內企業財務狀況的主要問題。

科法斯的調查結果顯示，中國企業遭逾期付款的情況較2008年更為嚴重，逾期時間及逾期金額比例（占企業國內貿易總營業額比例）均有所增加。賬款平均逾期超過60天的受訪企業較2008年上升了55%，同時，拖欠貨款逾期6至12個月，并占其營業額比例超過2%的受訪企業數目，較2008年增加55%。約24%受訪企業被延付超過12個月，較2008年上升一倍。這意味著，若市場情況仍不穩定，內地企業將面對更多拖欠貨款甚至壞賬風險。

對于延期付款期限和延付金額的上升，科法斯認為，由于國外需求急跌，促使企業集中本地市場，加劇了市場競爭，導致企業面對定價及邊際利潤下降的壓力。而激烈的競爭導致利潤減少、融資渠道的缺乏則是造成客戶財務困難的主要原因。“2010年化工行業、工業機械及電子行業、家用電器及電子行業、建筑行業、通訊行業、制藥行業預期將出現強勁增長。”科法斯表示，盡管2010年經濟形勢將會好轉，但企業國內銷售中賒銷期限的延長和逾期賬款比例的上升，仍令人擔心企業拖欠款的風險。

(王靜 編輯)

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