亞市早盤美元兌日圓徘徊於15年低點位置

12日亞市早盤，美元兌日圓在上一個交易日創近15年新低至84.72位置后盡管小幅反彈，但隨著新一輪拋壓的到來，目前匯價仍然徘徊于85.00位置一帶，后市恐仍有可能再度刷新新低。由于日本批發價格與機械訂單額均低于市場預期，這些數據再度引發了市場對全球經濟復蘇速度將慢于預期的擔心，同時在日央行連續第三次維持整體經濟評估不變后顯然對于未來的不確定性也更為警覺，特別在通縮依舊以及日圓持續升值的背景下，而IMF也已經指出了日圓升值將削弱日本經濟前景，因而在股市和大宗商品呈現普跌的背景下，市場避險情緒重燃，這令避險貨幣日圓獲得進一步的提振，美元兌日圓也順勢再度下挫。

具體來看，日央行(BOJ)在11日發布的8月經濟報告中指出，在海外經濟體獲改善情況下，該國經濟繼續呈現適度復蘇態勢，這是該行在5月更新評估后第3次維持評估不變。報告稱，日本經濟很可能將迎來適度復蘇，央行重申對關鍵經濟成分所持樂觀態度，稱出口和工業產值很可能將維持上升態勢，預計國內需求持續改善，但增速放緩，此外就業嚴峻形勢也已在一定程度上緩和。

不過日本經濟的持續復蘇也面臨著較為嚴峻的挑戰，若該出口拉動型經濟所面臨威脅加大，如美國發生二次衰退，中國經濟增長進一步放緩等，再加上日圓匯率的持續升值，這令海外日本商品價格攀升，以美元標價的出口商利潤將在轉換為日圓時縮水，加劇了日本出口商生存環境的惡劣程度，因此日本經濟的復蘇也存在較大不確定性，特別其仍然身陷通縮，央行也仍可能采取更為激進的寬松政策。

另外，國際貨幣基金組織（IMF）官員擔心日圓升值可能削弱日本經濟前景，呼吁日本央行跟隨美聯儲進一步松動貨幣政策。IMF亞太地區主管表示將日圓進一步升值視為日本經濟的下行風險，顯然，如果日圓繼續走強，他們將感到擔憂。因對美國經濟復蘇放緩的擔憂日益加劇，加上美聯儲收緊貨幣政策的時間可能推遲，日圓兌美元在11日創下近15年來的高點。盡管日本央行近期已經采取了一些松動措施，且利率一直維持在接近于零的水平，但IMF官員認為，日央行仍有空間探索其他可行方案。

IMF官員認為，雖然日圓仍處于公平價值范圍內，尚未突破會使其觀點發生實質性改變的點位，但隨著日圓的進一步升值，貨幣環境已經收緊，日央行是否應尋找更多方法松動政策的爭論也將因此升級。雖然目前短線美元兌日圓從15年來低點回撤，但只要日本方面沒有更為堅決更為強硬的態度出現，美元兌日圓很有可能會進一步朝向1995年創下的歷史最低水平79.75位置邁進。

在呼吁日本央行采取行動遏制日圓快速升值的聲音中，IMF只是其中之一，日本國內，政治家們同樣在向日央行施壓，一些人甚至提議立法強制央行松動貨幣政策。而雖然日本財務省已對日圓升值的影響表示關注，但尚未暗示任何直接的市場干預行動，許多官員認為，貨幣政策的調整對改變匯率走勢更為有效。其中日本財政大臣野田佳彥11日再度重申，他在非常密切地觀察日圓走勢，但拒絕置評是否打算干預匯市來阻止日圓的升值。而野田佳彥近幾天的言論基調暗示，日本仍未打算立即干預匯市出售日圓，此措施自2004年春季以來一直未實施，而市場也正是對其暫時還不會入市干預的預期從而繼續推升日圓走勢。

股市方面，繼歐美股市11日收盤全線重挫后，日經225指數12日延續跌勢，一度觸及7月6日以來最低水平；而在大宗商品方面，紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨11日收盤下跌2.8%，創7月初以來的最大單日跌幅。隨著股市和大宗商品的紛紛重挫，更是進一步刺激著市場的避險情緒，投資者繼續大幅拋售風險相對較高的歐元、澳元等非美貨幣，而避險貨幣日圓和美元則獲得支撐后大幅上漲。

(花雨 撰稿)

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