市場避險情緒升溫令日圓受益

分析人士表示，全球經濟增長前景擔憂加劇，傳統避險貨幣日圓受市場青睞，但日圓兌美元短期內未必延續漲勢。

綜合媒體8月12日報道，11日雖然美元兌其他貨幣普遍大幅上漲，但美元兌日圓下挫至15年低點。日圓兌歐元及其他高收益貨幣持續走高，同時日圓兌美元也在5月份以來的漲勢基礎上進一步攀升。分析人士表示，在全球經濟增長前景大幅度調整的情況下，市場規避風險的操作顯然對美元構成提振，但受益更多的則是日圓。

11日的行情也強化了美元兌日圓匯率對美國國債收益率的敏感性。美國國債收益率在市場動蕩中走低，10年期國債收益率創2009年4月以來最低點2.687%；2年期國債收益率在前夜交投中觸及紀錄低位0.486%，繼而在11日后市回升至0.513%。

日圓兌美元短期內未必能延續漲勢。美元自11日早盤觸及15年低點84.72日圓以來已有溫和反彈，部分分析師認為美元兌日圓處于超賣狀態。11日后市前段，美元兌85.31日圓。然而在全球經濟增長前景令人質疑的大環境下，日圓強勁的勢頭可能擴大到日圓兌更多貨幣。

RBC Capital Markets駐輪的首席外匯策略師Adam Cole表示，市場規避風險的一致傾向是日圓兌美元上漲的關鍵動力；國債收益率和股票價格雙雙下降也意味著市場對風險的容忍度降低，而這往往會造就對日圓有利的環境。

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)10日決定把抵押貸款支持證券到期后所得的資金再投入長期美國國債，并下調了對美國經濟前景的評估，這成為全球經濟增長前景急劇下調的序幕。11日前市市場所面對的便是上述情形。

來自美國、中國、日本等地區一系列疲軟的數據加劇了投資者對經濟增長的擔憂，這種擔憂成為11日全球市場的主旋律。

美元兌日圓較之5月高點已下跌約11%，部分分析師認為美元可能會進一步走低。但RBC Capital Markets的Cole認為，美元兌日圓短期內可能跌至83-84日圓區域，但長期不會遠遠低于當前水平。

Cole表示，買進日圓兌歐元是利用日圓占據有利位置的較好方式；鑒于美元在當前水平超賣，他寧愿選擇一種呈跌勢的貨幣，針對日圓兌該貨幣采取買進操作。他稱，日圓上漲的一個潛在障礙是日本當局入市干預，但日本方面不太可能這么做。

(徐明明 實習編輯)

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