10附息國債36

預測利率區間【2.01%，2.12%】

第一創業：債市在通脹壓力等利空因素下，收益率繼續有所上行，市場對于中長期利率產品仍然謹慎。同時，短端收益率也出現一定上行，主要體現在央票利率上。本次發行的1年期國債，主要配置來自于持有至到期的投資，由于存在一定加息預期，應會在票面利率上有所體現。預計本期國債的中標利率可能在2.01%-2.06%，邊際利率或高于中標利率3bp。

招商證券：節能減排拉低經濟增速，通脹壓力不減，11月份資金面收緊風險增大。預計11月短端收益率將快速上行，國債收益率曲線將趨于平坦化，短端債券市場風險增大。從1年央票利率基準作用來看，11月9日1年期央票發行利率再次上行5bp至2.34%，這對1年期國債有一定的帶動作用。1年央票發行利率的上升對于1年期短期國債發行利率有較大的上行壓力。預計本期債券中標平均利率為2.11%，邊際利率為2.15%。

徽商銀行：央行公布的第三季度貨幣政策執行報告指出下一階段“繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平”，這表明央行未來可能會進一步綜合使用利率手段和數量手段進行市場調控。目前中債銀行間固定利率國債收益率曲線1年期品種收益率在2.07%左右，處于年內的較高水平，比加息前的水平高出10個基點。考慮本期債券手續費因素影響，預計本期國債票面利率在2.07%-2.12%，最高邊際在2.17%左右。

債券期限 １年 招標數量 ２００億元 計息方式 固定利率

付息頻率 按年付息 招標方式 單一利率（荷蘭式）招標 招標時間 １１月４日

起息日 １１月９日 繳款日 １１月９日 手續費 ０．０５％