高倉位致一對多產品凈值波動逾20%

數據顯示，某一對多產品6月11日凈值位居第一，但在此后的一個月內，該產品凈值波動幅度超過了20%，業內人士表示，這可能與該產品倉位較高有關。

據證券時報7月12日報道，近日了解到，某只前期的明星一對多在一個月內凈值波動逾20%，積累的“家底”損失大半。同時，這只明星產品的“隕落”也引發了投資者對一對多“進可攻、退可守”的質疑。

銀行理財經理提供的數據顯示，6月11日，某大型基金公司旗下的1只一對多產品凈值為1.302元，在所有一對多產品中位列第一；從6月11日到18日，該產品凈值從1.302元變為1.202元，下跌7.680%，同期上證綜指下跌2.721%，中小板指數下跌6.467%；從6月19日到25日，該產品凈值從1.202元變為1.187元，下跌1.248%，同期上證綜指下跌1.576%，中小板指數下跌1.732%；到7月2日，該產品的凈值僅為1.031元，一周跌幅達13.14%，遠高于同期上證綜指6.617%和中小板指數9.991%的跌幅。“在市場下跌時，這只一對多比大盤跌得多，一方面是它幾乎滿倉，另一方面它可能拿了很多中小板股票，這些股票近期在補跌。”前述理財經理說。這位理財經理的推測得到了最新數據的支持。最近更新到7月9日的一對多凈值顯示，這只一對多終于止跌回升，凈值從7月2日的1.031元變為1.107元，凈值增長7.371%，同期上證綜指上漲3.650%，中小板指數上漲6.492%。“看來，這只一對多對自己的風格仍然很堅持，幾乎沒怎么減倉調倉。”有業內人士分析。

不僅這只一對多一直“堅定看多”，該基金公司旗下10只一對多產品中的大部分風格都相當激進。有持有人提供的數據顯示，從6月25日到7月2日的一周內，上證綜指下跌6.617%，中小板指數下跌9.991%，該公司旗下有7只一對多的跌幅超過了大盤，有3只產品的跌幅超過10%。

對于該公司的“堅持風格”，一對多持有人頗為不滿。有持有人認為，該公司的一對多投資永遠是多頭，是不擇時的滿倉操作，不控制倉位、不做波段、不考慮整個股市的趨勢，“這樣怎么能做得好絕對收益？”同時， 還有持有人認為該投資經理的風險意識令人擔憂。

業內人士分析，要求投資經理總是能避開市場大跌并不現實，一對多在短時間內出現暴跌并不足以說明管理人的水平，但這再次說明基金公司前期為推銷產品而強調一對多“進可攻退可守”是搬起石頭砸自己的腳。

(嚴洲 編輯)

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