衝關人氣未出 短線盤整有利籌碼沉澱

美股周四因失業金請領人數較預期多而收黑，台股本週五(10/8)小幅開高後一路於平盤上下震盪，終場加權指數收在8205.30點，下跌10.15點，成交量來到1246.98億元 (資料來源：台灣證券交易所，2010/10/15)。保德信新世紀基金暨保德信金滿意基金經理人張淑蕙表示，近一週台股在新台幣升值下，占大盤權值高的電子族群仍無法有效凝聚資金，除此之外，央行最新祭出「新彭三條」後，傳產又出現漲多追價意願不足的窘境，週四台股雖大漲重回各期均線之上，但未脫離8,100~8300點的高檔狹幅盤整格局。

※高檔久盤未衝前波高  短期震盪可能性加大

價量格局而言，張淑蕙指出本周成交量依舊維持在1000~1200億元左右(資料來源：台灣證券交易所，2010/10/11~2010/10/15)，顯示上檔壓力仍大的情況下，衝關量能與人氣短時間內仍未出籠。十月以來外資雖仍站在買方，但在高檔久盤後，短期震盪幅度加大的可能性已漸升高；然而從技術線型來看，月KD交叉向上，季線、半年線及年線等均線也穩定上揚，中期格局仍在多方掌握之中，短線的整理反而有利於籌碼沉澱，後續價漲須伴隨成交量放大至1500億元左右，方能突破整理區間。

※財報效應多已反應  市場重點聚焦明年成長性

美國重量級財報公佈仍為電子股關注焦點，張淑蕙指出目前市場預期美股第三季獲利將較去年同期上升約24%，營收則上升7%(資料來源：Reuters，2010/10)，企業第三季的淨利仍將強勁成長，但受到基期墊高的影響，成長速度將會減緩。不過由於財報預期多會領先反應在股價上，因此除非財報公佈結果與預期落差過大，否則第四季營收及明年產品需求成長情形才是市場反應重點。

※十二五藍圖將出爐  有利推升中概通路續揚

傳產股格局上，張淑蕙表示中國本周五(10/15)起舉行十七大五中常會，將提出對十二五計畫的藍圖，本次的施政重點預計將著重於國民所得的提升，其帶動的購買力增加趨勢，預期將有利於中國通路股的表現。另外金融與運輸股基本面持續好轉、原物料報價走揚推動塑化、紡織纖維、食品股等價格，非電子股預期競相輪動匯聚盤面人氣。

張淑蕙指出現階段首選具有獲利支撐、價值面合理的績優股，包括中概零售通路、航運、金融、觸控面板、LED族群及智慧型手機等，建議可從修正後之本益比或股價淨值比相對低檔作為挑選標準。

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