全球匯率戰將進一步推高油價

美元下跌導致各國匯率戰將使油價上漲，因石油以美元定價，而各國所采取的資本限制措施將使油價進一步加速上漲。

綜合媒體10月14日報道，媒體已經擔憂世界匯率戰的發生。《Money Morning》的助理編輯Kerri Shannon撰文稱，國際匯率估值沖突已經在進行。

美元下跌也是其它國家必須要應對的事情，因全球各國持有大量的美元頭寸。一個國家持有這些頭寸的關鍵取決于其貿易余額的情況，那些希望或必須增加出口的國家要減少本幣的外匯價值。

這是美元下跌有利于美國經濟的一個主要原因，至少從生產的角度來看。這帶來美國產品更多出口到海外，因更為廉價。但是因其它國家也試圖這么做，這使問題加重。

由此而生的“匯率戰”將對石油價格造成直接影響，對投資者來說總歸是一件有利可圖的事。

近期各國人們關注的角度仍是人民幣。中國不會很快改變其匯率政策。很多西方國家認為，中國的貨幣相對美元和歐元被嚴重低估。這幫助促進了中國出口。

上周末的國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）華盛頓會議也沒有解決人民幣升值問題。這個問題將被推至G20在韓國的兩次會議。

雖然人民幣兌美元上周上漲至1993年以來的最高水平，美國仍認為升值速度太慢，不能幫助美國出口的快速增加。

盡管全球對人民幣升值的壓力日益增加，中國也不會馬上改變其貨幣估值的立場。很多其他國家也會相應的改變政策。

所有這些將更迅速的對石油價格造成影響。其中的關系是所有商品市場的觀察人士所熟知的。最根本的就是美元用于幾乎所有的全球石油貿易。隨著美元兌其它主要貨幣的下跌，以及其他因素，石油的有效定價上升。

在目前的環境中，各國應對匯率問題所采取的資本限制措施將使油價進一步加速上漲。

不管本國貨幣情況如何，這種影響是重大的，因石油是以美元交易。

一個關鍵因素是，在相關國家的國內經濟目標是相反的情況下，協調匯率操作是非常困難的。

這就是目前的情況，美國和歐盟都想增加出口，而這在美元和歐元都需朝著同一個方向前進的時候無法做到。達成監管事務的協議，如最近的巴塞爾III協議，完全是另一碼事。這更加容易做。

石油本身在市場上是資產的地位。當貨幣估值壓力的效應被貨幣價值調整預期所加重，合起來將加劇石油價格的上行趨勢。

(紀樂航 編譯)

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