歐洲救助方案難以扭轉目前熊市格局

歐洲救助方案帶來的樂觀氣氛可能難以持久，基本面問題得不到解決就無法扭轉目前的熊市格局。

綜合外電5月11日報道，歐盟（European Union）成員國達成的5,000億歐元的穩定方案，加上國際貨幣基金組織（IMF）同意提供的2,500億歐元，讓人們看到了歐元區債務危機最糟糕時刻已經過去的希望。但仔細研究救助計劃后可以發現，事情恐怕不會那么順利，特別是南歐一些國家的財政狀況也非常脆弱，歐洲救助方案帶來的樂觀氣氛可能難以持久。

在5,000億歐元的穩定方案中，只有600億歐元將進入歐盟緊急基金，另外4,400億歐元將是歐元區各國政府提供的貸款。貸款的審批過程可能將牽涉到復雜的政治問題。誠然，歐元區不會向每個財政狀況不佳的國家發放救助資金。隨著救助機制的細節（以及申請救助資金的政府需要滿足的條件）逐漸明確，市場可能重新開始拋售歐元并降低風險頭寸。

此外，法國財政部長拉加德（Christine Lagarde）警告稱，某些歐盟成員國議會仍有可能投票否決救助協議。

歐盟同意建立救助計劃的消息最多只能讓市場短暫的松一口氣。許多分析師建議，不管漲幅大小，投資者都應逢高拋售歐元。當初希臘救助計劃出爐后的一幕極有可能重演，公告宣布后的第一刻市場走高，但細節公布之后重新下跌。

救助計劃的規模無關緊要。長期而言，投資者希望看到的是希臘和西班牙政府做出削減預算赤字的長期承諾，不過考慮到雅典近期的暴力事件，能否做到這點可能存在疑問。

本質上，歐盟出臺的這一救助機制就是向因為借款超出償還能力而陷入危機的政府投更多的錢，如果交易員抓住這一點，把靶子對準那些因高負債而面臨風險的政府，那么7,500億歐元可能也不足以恢復市場的信心。

(許娜 編譯)

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