金銀島：外盤油價連續跳水 國內燃料油前景如何？

金銀島訊5月10日消息，因圍繞歐元區主權債務問題、美國經濟復蘇步伐及石油庫存高企的持續擔憂打擊市場人氣。原油期貨周五連續第四個交易日下跌，WTI收于每桶75.11美元，創2月12日以來最低水平。周一國際原油盤中強勁反彈，大幅回升至77.55美元/桶。但是在季節性需求真正回升之前，供需基本面難有實質性改善，同時，目前經濟面利好有限，油市仍將承受較大壓力向每桶80美元上方迅速反彈的機會不大。

新加坡燃料油受到來自原油期貨下滑帶來的巨大壓力而“跌跌不休”。但新加坡燃料油庫存連續第二周下降，結束連續五周增長的態勢。庫存下降可能有助于提振市場行情。預計5月期間，庫存數量將以回落為主。此外，買興也給予市場以強力支撐。燃料油/迪拜價差雖仍處疲軟狀態，但總體呈現縮窄趨勢。由以上種種利好跡象預計后期新加坡燃料油市場或可逐步向好。

本周初上海燃料油期貨價格小幅上漲。主力7月合約，以4,652元/噸高開，盤中震蕩上漲，漲幅擴大，以4,688元/噸收盤，上漲38元（漲幅為0.82%）。主力1,007合約持倉量增加2,528手。美原油上周連續四日大幅下跌，但滬油表現清淡，可謂滯漲抗跌，現貨價格堅挺支撐今日部分回補了上周五的跳空缺口，但市場成交再度清淡，多頭向上拉升意愿并不強列，但近期繼續回補之前缺口的可能性較大。

國內進口燃料油現貨市場，目前沿海港口進口燃料油庫存依然處于高位水平，據金銀島數據統計上周四中國沿海地區燃料油庫存總量在326萬噸。華南地區隨著“油轉氣”工程推進的加速以及小煉廠開工率持續在低位，對進口燃料油需求低迷，在外強內弱格局下，華南保稅油復出口貿易仍將是市場消耗的主導。山東地區新到貨進口燃料油成本環比上月大幅攀高200-300元/噸，但是外盤接連暴跌影響到買家購貨興趣，盡管煉廠開工率相對有所提升但也并無太多提貨積極性。

國內混調燃料油市場無視外盤油價的暴跌，抗跌十足。船供燃料油180CST整體仍堅挺在4,820-4,880元/噸的水平。只有部分前期高端報價理性小幅回落。貿易商表示：基于買漲不買跌的心態，降價也不一定能讓買家接受。且考慮到成本因素，穩價觀望為主。金銀島燃料油市場分析師石琳琳認為，目前燃料油調油原料的價格并沒有降下來，受成本的支撐，燃料油價格即便出現下滑，幅度也非常將有限。

反觀煉廠國產重油方面，受國際原油下挫所拖累而亦步亦趨走低，油漿尤甚。國際油價弱勢下挫,市場供過于求的擔憂情緒對價格形成拖累，近期瀝青市場需求平淡及非標重油低迷難有改觀等多種利空因素的影響下，終端幾乎無購貨意愿，目前處于持幣觀望狀態，均等待市場價格的回落。山東、西北重油價格均已高位回落。渣油市場失到推漲熱情因供應量持續偏少支撐價格暫時穩定。預計后市高成本支撐令國產重油跌幅有限。