元大期貨恒期指暨滬深指數盤勢分析

◆當日評論

週二恆生期指不像其他亞洲股市還能開紅盤，以小跌開出，此後持續走低，終場收跌。週一由於投資人對歐債疑慮的減緩，使恆生期指上演強勁的反彈，不過債務問題其實尚未根除，儘管週ㄧ歐美股市大漲，但市場同一利多消息早已反映，投資人很快的收起樂觀情緒。另外，大陸公佈其4 月消費者物價指數CPI 上漲率高於市場預期，並創下18 個月新高，躉售物價指數PPI 上升幅度也超出預期，再度引發市場對央行緊縮政策的憂心。再從匯率來看，週二美元對港元升值，顯示資金持續流出香港，對後市不利。再者，週二月均線已出現微幅低於季均線的情形，且短期內10 日均線附近的壓力不輕。總之，目前國內外不確定性仍多，指數還是處於空方格局之中。

週二滬深300 指數開高走低，終場跌幅達 2%，在亞洲股市中跌幅較大。值得注意的是， 5 月股指期貨下跌3.79%，而較遠月合約跌幅更是超過4%，期現貨基差大幅收斂，差距僅為 0.78 點，未來轉為逆價差的可能性頗大，為股指期貨上市以來首見，反映市場的悲觀心理。在大陸公佈的數據中，4 月物價上漲幅度大於預期，而4 月房屋銷售價格漲幅再次創下歷史新高，表示政府打房政策尚未對整體房價造成明顯影響，一方面顯示出打房政策需要時間發揮效力，另一方面也透露出打擊房價的難度，加重市場升息疑慮。再加上4 月貿易重新恢復順差，多少增加人民幣升值的壓力，對仰賴出口的企業不利。儘管指數已經修正將近1 個月，但目前空方氣焰仍強，仍宜偏空操作。