歐洲兩大央行會議前瞻

8日歐洲盤中，在稍晚英國、歐洲兩大央行利率決議前，歐元持穩，英鎊則急劇下跌逾百點，預計兩大央行晚間將維持利率不變，其中歐洲央行會后聲明將成為焦點，并可能進一步刺激歐元上揚，英央行若無意外之舉，英鎊企穩后仍有望反彈走高。

晚間英國央行將率先宣布利率決議，英國央行(BOE)幾乎肯定會維持指標利率在0.5%不變。因新政府6月拿出的預算案對預算進行了大幅削減，同時歐洲其它國家也出臺了類似措施，這使得明年經濟增長面臨的風險加大。

英國商會(BCC)周二公布的經濟調查顯示，第二季英國國內生產總值(GDP)或增長0.6%-0.7%。不過該商會首席經濟分析師也警告稱，這樣的增長率可能無法持續下去，因政府即將縮減支出，可能會讓經濟再次陷入衰退。通脹方面，英國5月消費者物價指數(CPI)年率為增長3.4%，遠高于英國央行2%的目標位，但較4月創下的17個月最大同比增幅3.7%已有所下滑，英國央行因此預期CPI將由此穩步下滑。

近期通脹率高企的同時，并沒有伴隨著物價將續升的特征，多數央行委員頗感寬慰。多數委員似乎準備靜觀其變，看看經濟中的閑置產能是否開始拉低通脹。多數分析師預計，不認為央行會很快升息；甚至有少數分析師預計，鑒于財政緊縮措施的力度，英央行有可能進一步擴大量化寬松政策。

稍晚歐洲央行將宣布利率決議，預計此次會議上仍將會保持利率在紀錄低點1.0%不變。投資者目前尤其關注行長特里謝會后發表的聲明，預計特里謝將設法緩解近期市場對于銀行流動性以及壓力測試的擔憂。

許多歐元區銀行正努力尋求從市場獲得資金，歐洲央行周二的每周資金招標獲得2,290億歐元7天期貸款，為歐洲央行2009年6月進行特別的12個月期資金招標以來提供資金數額最高的一次，因銀行上周向歐洲央行償還4,420億歐元12個月期貸款后，資金需求強勁。與此同時，對于公共財政可持續性以及歐洲金融系統狀況的擔憂不斷加重也促使銀行將大量現金存放在歐洲央行，而不愿拆借給同行，3個月期歐元區銀行同業拆息已攀升至10個月新高。

因此，特里謝可能將表示，歐洲央行不會收緊貨幣政策，同時未來幾個月內也不會減少流動性供給。由于歐元區各國政府大幅削減開支對經濟增長構成打擊，而通貨膨脹前景溫和，經濟學家預計，這些可能促使歐洲央行今年剩余時間以及2011年大部分時間都維持主要利率不變。預計特里謝也可能提及，經濟宏觀面存在高度不確定性，同時警告稱企業去杠桿化持續的時間可能長于預期。

此外，特里謝還可能被問及銀行壓力測試預期中的調整事宜。特里謝可能強調，所有相關金融機構應實施測試，明確指出受測試銀行是否資本不足。

聯合信貸認為，只有在壓力測試對歐元區所有成員國采取統一標準，同時包含主權債務風險敞口信息的情況下，投資者才會對銀行業狀況有所放心。

蘇格蘭皇家銀行表示，特里謝可能將努力撫慰市場的恐慌情緒，且表示金融體系依然強健并能夠通過壓力測試等。但市場可能擔憂，在銀行壓力測試結果公布時，有一些小銀行表現出來的狀況可能會較差。

(桂強理 撰稿)

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