油價反彈 行業受益個股有哪些？

本文節選自廣發證券(行情,問診)研究報告

2015年以來，國際原油價格結束大跌趨勢並持續在低位震盪，而上周五更是出現了8%的大幅反彈。雖然目前對於油價是否反轉的爭議還很大，但是我們認為提前準備應對規則是必須的。畢竟在前期油價下跌的階段，國內受益於油價下跌的行業均取得了極為大幅的股價上漲（如航空航運等），接下來即使油價繼續下跌，這些股票的邊際正反饋也會降低。而反過來，如果油價開始出現持續反彈，那些受益於油價上漲的行業反而在股價上會有更大的彈性。

更為重要的是，油價上漲的受益行業，數量將會明顯大於油價下跌的受益行業，且盈利彈性也會更大！其邏輯在於：在油價下跌的時候，很多行業雖然成本下降了，但是他們的終端價格可能下滑得更快，而當油價反彈的時候，他們終端價格反而可能有更大幅的上漲；此外，容易被大家忽略的一個因素是原材料庫存——某些行業一方面受益於油價反彈帶來的終端價格提升，另一方面還儲備有大量的低價庫存，一旦油價反彈確認，那么其盈利彈性將會倍增。

機械：建議積極版面油服行業

在油價筑底時期積極投資油服類上市公司，建議關注美股三家龍頭公司斯倫貝謝、哈利伯頓和貝克休斯，港股的油服龍頭安東油田服務和百勤油服。在油價已經進入上升頻道后可以加大油氣設備設定，如杰瑞股份(行情,問診)、江鉆股份(行情,問診)、恒泰艾普(行情,問診)等。

化工： 如果油價筑底或反彈，化工行業受益標的選擇

綜合考慮各化工品所處產業鏈位置、競爭品、對油價依存度、盈利能力、上市公司業績彈性等因素，我們在假設“油價觸底或進入反彈頻道”的背景下，對當前時點可建倉化工股進行了篩選，精簡模擬組合為“衛星石化(行情,問診)，恒逸石化(行情,問診)，美都能源(行情,問診)，新奧股份(行情,問診)，華鼎股份(行情,問診)”。

新能源汽車：油價快速上漲為新能源產業帶來利好

油價快速上漲對新能源產業帶來利好，進一步加強我們看好新能源汽車產業鏈邏輯。推薦標的：新宙邦(行情,問診)。

有色：利好鋰礦

新能源汽車放量將拉動對鋰電池原材料碳酸鋰的需求。由於碳酸鋰上游鋰礦行業集中度較高，享有定價權紅利，建議關注鋰礦股：天齊鋰業(行情,問診)、雅化集團(行情,問診)、路翔股份(行情,問診)、新疆眾和(行情,問診)。

煤炭：油價上漲對大宗商品價格底部預期加強，為煤炭形成正面影響

周五油價大漲約 8%，大宗商品價格底部預期加強，將對煤炭股形成正面影響。公司方面，推薦陽泉煤業(行情,問診)（國企改革）和中國神華(行情,問診)（低估值）。

燃氣：油價快速反彈並不改變天然氣分銷行業的推薦邏輯

油價快速反彈並不改變天然氣分銷行業的推薦邏輯。我們維持燃氣分銷行業的推薦，首推陜天然氣(行情,問診)+國新能源(行情,問診)+金鴻能源(行情,問診)！