花旗看太陽能產業 估明年Q2降價 將帶動需求回溫

花旗環球證券出具太陽能產業最新報告，認為太陽能族群2011年第1季將面臨銷售價格調整的壓力，但看好一旦2011年第2季初太陽能產品價格調整後，可望帶動整體需求再起，重申茂迪(6244-TW)、昱晶(3514-TW)的「持有」評等，並重申「賣出」綠能(3519-TW)。

花旗環球指出，台灣太陽能廠11月營收大致可望有月增率2.2%的表現，但相較於2009年同期，則僅有持平表現，看好太陽能晶片、電池產品平均銷售價格(ASP)可望走堅到年底；但在許多廠商對2011年太陽能產品價格有疑慮，加上對2011年能見度仍低，認為在模組價格降低之下，太陽能電池價格2011年第1季恐連帶下滑10%-15%，而零組件廠商則將因量大而受惠。

花旗環球表示，由於投資人對於太陽能產業有過度供給、價格壓力等憂慮，連帶使太陽能族群第4季成交量下滑，認為太陽能廠商的價格壓力恐持續到2011年第1季；但強調仍有部分廠商因產量高於業界，帶動全球出貨增加，包括科風(3043-TW)、碩禾(3691-TW)皆屬此類受惠者，而兩廠商皆預期在2011年將產能倍增。

花旗環球指出，雖然以獲利來看，台灣太陽能族群目前股價仍具有吸引力，加上先前族群表現相對劣於大盤，股價短線可望有一波反彈；但在2011年太陽能族群面臨獲利風險，毛利與產品平均銷售價格恐在第1季走下坡；建議投資人等待更好時機進場，看好一旦2011年第2季初太陽能產品價格面臨調整，價格的彈性可望帶動整體需求再起，重申茂迪、昱晶的「持有」評等，並重申「賣出」綠能。