地方投資財政危機或使經濟增長可持續性下降

分析文章稱，隨著區域經濟發展的一攬子計劃陸續出臺，地方政府也相繼推出投資計劃，在規模的投資項目一旦實施，地方政府財政危機的可能性上升，會使中國經濟增長的可持續性下降。

據證券日報4月9日報道，隨著國家大力推動區域經濟發展的一攬子計劃陸續出臺，一些地方政府也相繼推出投資計劃，區域概念成為機構和投資者相繼熱炒的板塊，北到圖們江，南到海南島，東到長三角，西到新疆、西藏……網絡中流傳了一幅區域經濟地圖，也就有了那句戲言“哥炒得不是股，是中國地圖”。

在國家大力發展區域經濟的背景下，地方政府紛紛拿出投資計劃，如河北省推出2010年重點項目安排是1,300項、總投資1.6萬億元。浙江寧波一個市敲定2010年會戰攻堅項目100個，總投資2,800億元。廣東的五年計劃則耗資2.3萬億，云南的五年計劃更耗資3萬億元。湖北則推出未來6到8年內投資總規模為12萬億元的投資計劃，其中5萬億元將在今后三年內到位。?

對于湖北省發改委推出的12萬億元的投資計劃，引發了外界的高度關注，并且質疑聲不斷。湖北省發改委法規處處長、新聞發言人李斌接受媒體采訪時對外界的質疑做出回應的一句話是“很多媒體都誤讀了，而且個別媒體用心不良。”而在此之前，湖北省發改委副主任王玉祥也表示，12萬億在今后6年乃至更長一段時間，是可以實現的“風險都在可控范圍內。”對于一個并不富裕的省份，湖北省的這12萬億的投資計劃引發外界的質疑也是情理之中的事，也因為這個投資計劃，湖北省發改委被推上了風口浪尖。而此時，重慶市宣布推出1萬億元的投資計劃，為此，重慶區域板塊內的股票也應聲大漲，一些個股直奔漲停。

資料顯示，此次重慶市推出的1萬億元投資計劃涉及323個項目，主要是交通、能源、城市基礎設施、園區基礎設施、節能減排及生態建設、水利基礎設施、社會民生、科技、工業、農業產業化、商貿流通、房地產等13個大類。另外，這1萬億元投資金額，重慶政府2010年爭取完成2,000億元。

為此，重慶市發改委對外宣傳負責人表示，關于這個1萬億元投資計劃不是發改委推出的，而是重慶市政府的一個投資計劃。針對這個萬億元的投資計劃是要3-5年來完成的，并不是2010年完成。

另外，該負責人還表示，因為這個萬億元計劃的投資項目還要報政府審批，因此關于投資計劃的相關事宜不便說。另外，重慶每年都會有一個重點投資計劃，而這個萬億元的投資計劃就是政府2010年的一個重點投資計劃，不應該被媒體炒作。

對于萬億元的投資計劃的資金來源，該負責人表示，資金來源除了部分是由政府出資的意外，其他的資金很大一部分是通過政府引導，民間資金參與來完成的。至于政府在這個投資計劃中出資占比，因項目名錄還沒有出來，因此不好說，該負責人對記者表示。

對于投資項目，資金來源都不明朗的重慶萬億元的投資計劃，是否與湖北的12萬億元的投資計劃面臨相同的處境呢？

北京大學經濟學院教授蘇劍表示，重慶2007年的財政收入為423億元，1萬億元的投資相當于這個數字的22.5倍，不靠借債是不可能實現的，即使本年度的計劃完成投資2,000億元也是這個數字的4.5倍。參照重慶市2009年的地區GDP為6,528.72億元，全年全社會固定資產投資5,317.92億元，對于2010年實現投資的2,000億元，如果這不是新增政府投資而是總的政府投資的話，這個計劃的可行性是有的。不過在沒有更具體的數字之前，任何判斷都可能會有很大誤差。蘇教授并在重慶融資問題上也提出了質疑，“什么樣的融資安排才能在實現這個目標的同時避免地方政府的財政危機？”。另外，在規模的投資項目一旦實施，地方政府財政危機的可能性上升，會使中國經濟增長的可持續性下降。

對于國內地方政府的投資熱潮，蘇教授表示，目前，人民幣升值已經不可避免，人民幣升值后，我國的出口形勢可能會惡化，導致出口下降。因此，就必須靠內需的增加彌補出口的下降。而我國的消費在短期內無法被刺激起來，那就只能靠投資了。

縱觀國內的投資計劃，重慶出臺1萬億元投資計劃與湖北的的12萬億元投資計劃相比，從計劃的可行性方面來說，重慶要比湖北好很多。蘇教授表示。

(程曦?編輯)