把脈三季報尋求投資機會

今年上市公司的三季度業績預期仍以報喜為主，大部分預喜股近來的表現也相對強勢，但是三季度業績預期喜中有憂的現實也是不容投資者回避的，在此背景下，投資者對三季報行情的把握難度較往年有所提升。10月12日，山東藥玻、奧克股份等9家上市公司就將同時奉上自己的三季度業績報告，這也標志著2010年上市公司三季報大戲正式開場。

從目前約763份業績預告來看，超七成預喜的情況和A股國慶大假后的開門紅，令投資者對今年的三季報行情充滿期待。明日(10月12日)，山東藥玻(600529)、奧克股份(300082)等9家上市公司就將同時奉上自己的三季度業績報告。

從時間來看，本周有近40家公司披露三季報，而明天將有9家上市公司獻上三季報的首秀。分別是山東藥玻、ST雄震(600711)、西南合成(000788)、金正大(002470)、雙鷺藥業(002038)、山下湖(002173)、科大訊飛(002230)、保齡寶(002286)以及奧克股份(300082)。而在這9家公司當中，雙鷺藥業、山下湖、科大訊飛和保齡寶均披露了前三季度的業績預測，其中山下湖預計前三季度盈利2200萬元~2700萬元，同比增長幅度為90%~140%。雙鷺藥業預計凈利潤同比增幅在30%以內，科大訊飛和保齡寶凈利潤同比變動幅度則在-10%~30%之間。

隨后，寶新能源(000690)、沃華醫藥(002107)、中聯電氣(002323)3家公司將交上前三季度的成績單。值得注意的是，與大多數公司三季度報喜不同的是，由于主導產品未能進入2009年頒布的《國家基本藥物目錄》，沃華醫藥今年前三季度業績出現了超預期的大幅下滑，虧損額度在4500萬元~5000萬元之間。除了上述公司之外，本周還有紅星發展(600367)、科陸電子(002121)、安凱客車(000868)等熱門公司出具三季報。

分析人士認為，淘金三季報預增股，需要關注上市公司的產品所處的市場是否處于需求增長階段，或者是否還有價格上漲空間。隨著經濟增長趨勢的樂觀，不少產品需求轉旺，如資源股等。

"今年的三季報行情存在一定的變數。"廣發證券分析師王立才告訴記者，對比上市公司半年報和三季報預告所透露的凈利潤增速，可以發現上市公司的整體業績增長速度正在放緩，相關個股的業績炒作想象空間有限。大盤自7月初以來發動的估值修復行情發展到現在，不少個股的股價均已達到階段高點，如果不能適時進行調整，那么即使有三季度的良好業績作支撐，相關個股也會因為提前透支而難有較好的表現。從市場的整體走勢而言，目前大盤熱點切換頻繁，但權重股始終難以擔當起"定海神針"的作用，這使得大盤的短線走勢存在不確定性，一旦熱點換擋失敗，三季報行情將出現一定的震蕩。
　　
海通證券分析師舒菱也表示，大多數上市公司的中報業績會成為年內的相對高位，下半年企業盈利能力會有所下滑，上市公司的三季報若無太多的亮點將很難得到市場的關注。總體而言，今年的三季報行情將相對平淡，主要以個股的結構性機會為主，特別是上半年凈利潤增長較快的新興產業類上市公司在三季度可能面臨較大的業績回落風險。

追熱點，頻繁換股，高拋低吸，在九月操作中能獲得一定收益。進入十月，按舊思路可能行不通，操作時不妨從“股東進出”做起，也就是說，在買股票前先看股票三季報基本面中“股東進出”一覽表，在了解三季報“前十大股東”增減情況后再考慮買進，有利于提高資金的利用率并取得一定收益。

一、就選股而言

三季度股東變化對于今后股價預期將產生一定影響，例如，某股票前十大股東中，到今年三季報截止日期，有5家以上為新進的，家數越多越值得關注。我們姑且可理解為主力資金看好其行業和企業的發展前景，既然這樣，將會影響其股價的未來走勢。

如：三季報前十大股東新進家數增加，且主要是機構為主，若前3-5個月內未明顯上漲，近1月內開始放量上行的，同時為短線熱點，則股價上漲機會增加。

同樣是機構增倉的個股，若前幾個月內出現上漲，后2-3個月內又出現明顯的調整，最近1月內才快速反彈，且成交量變化較大，短線也可以關注。如截至報告日期前十大股東新進5家的賽馬實業（600449），經過充分調整后，近期連拉幾個漲停板。類似的如閩福發A（000547）、深康佳A（000016），近1-2周內走勢已出現了異動。

前十大股東新進家數是以個人為主的股票，近期已明顯上漲一波行情時，回調壓力較大；相反，在啟動初期或上漲途中則上漲機會較大。因對于這類個股，投資方向一般較明確，盤中籌碼相對集中，便于短線跟蹤。如哈高科（600095）、天興儀表（000710）、廣晟有色（600259）等，上漲均有特色。

二、就目前持股而言

1、持有的股票，若前十大股東新進家數較多且主要是以機構為主，近期一直保持升勢，則仍有漲升機會。如前十大股東新進家數達到8家，其中機構占6家的通葡股份（600365），近期一直運行在上升通道中。

2、如前十大股東新進家數增加的個股前期未有表現的，一旦在后期有所啟動，短線一般會有像樣的補漲行情出現。

從三季報“股東進出”做起，對于這類個股，只要不是買在上漲頂部，在振蕩行情中，也可成為抗風險品種。

(葉巧玲 實習撰稿)

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