金市人氣出現反轉 黃金收復1,200美元關口

現貨金上周（8月2日-6日）延續反彈之勢，美元持續下跌以及市場避險情緒回溫推動金價快速上漲，加之中國政府宣布進一步開放黃金市場，且實物買家的資金略有流入，金價創7月中旬以來的高點1210.85美元。鑒于持續的走高，獲利籌碼的浮現，短期金價上升勢頭將有緩解，圍繞1,200美元附近的震蕩行情將會展開。

美國在7月公布的經濟數據表現不佳，美聯儲不但調低對經濟增長的預測，伯南克也表示，若有需要會進一步采用貨幣政策刺激經濟，而市場普遍認為量化寬松的貨幣政策會進一步支持金價短期表現，同樣實際利率及全球流動性依然會主導長期金價走勢。美聯儲(Fed)將于10日召開議息會議，討論是否需要重新啟動已于3月中止的資產購買計劃。美聯儲結束大規模債券收購后剛剛過去四個月，現在作出任何調整都意味著對經濟前景的擔憂加重。由于對美國經濟出現種種猜測，市場也逆轉了對黃金后市的判斷。現貨金在上周收復1,200美元，目前有進一步階段性筑底跡象。

美國勞工部6日公布的數據顯示顯示，美國7月非農就業人數下降13.1萬人，遠遠高于分析師此前預期的下跌6.3萬人，而失業率與前一個月持平，為9.5%。同時，美國私營部門就業數量增加7.1萬個崗位，增幅低于市場此前預期。美國就業市場疲軟程度超出市場預期，美元大幅下挫，美元指數一度接近3個半月以來的低點80.08，美元疲軟推助金價上揚。

中國宣布進一步放寬黃金交易規定，提升黃金需求預期，這在上周周中給予金價明顯支撐。中國央行等六部委3日宣布將進一步完善金融體系，促進黃金市場健康發展，明確黃金市場的發展定位。其中特別提出，要豐富市場交易模式，引入做市商制度，提高黃金市場流動性。中國央行明確表示，將允許商業銀行在境外對沖境內黃金交易頭寸，敦促銀行提高向有意走出國門的國內黃金企業提供貸款，并積極開展人民幣報價的黃金衍生品交易。

這就意味著中國的黃金市場發展將更加健全，上海黃金交易所的外資類會員數量可望增加，中國政府也將降低對黃金投資產品的限制，如上市交易基金，同時可能中國可能允許民生銀行和招商銀行之類二線機構，加入四大國有銀行之列提供類似服務，令此類銀行數量擴大至八家。

中國作為全球最大的黃金生產國和第二大消費國，其黃金市場在全球黃金市場中占有舉足輕重的位置，它的發展必然會有助于全球黃金市場的進一步完善。這樣舉措同時也刺激了金價，中國將讓更多銀行進出口黃金，并準許外國企業參與更多交易，對中國黃金市場起著積極作用。同時令市場對中國黃金需求增多預期升溫。

同時，金價前期的破位下跌吸引投資者買進現貨黃金。亞洲現貨黃金買盤趁金價下跌之際逢低買進，推升金價走勢。印度的婚禮季臨近，黃金珠寶商集中進貨建立庫存，以滿足黃金消費旺季的需求，實物黃金需求持續走強，繼而拉動黃金價格的漲勢。

隨著歐元、黃金及美元負相關性的正常化，美元下挫使得金價走出了一波上升行情。非農數據利好影響而金價突破1200美元一線，而且美國又公開表示當經濟復蘇已不再持續時，相應措施將會啟動，反映出美國有重新對經濟實行刺激舉措的傾向。9日亞市，金價暫于1,205美元附近窄幅運行，短期上升動能有所減緩，預計價格在1190-1215美元之間整固并消化上周的獲利籌碼。

(徐立謙 撰稿)

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