百年財富台股領航，2011台股資金行情將再引爆

2011年是台灣建國百年、兩岸ECFA正式啟動的第一年、總統大選前一年等重大事件集合的一年，因此，不論從兩岸政策面的開放、資金面的條件、過去總統大選前台股都上漲的經驗來看，台股在2011年的表現將會是百年難得一見的行情！在資金浪潮來襲下，不需預設台股加權指數明年高點。

元大投信分析，從民國80年以來M1B年增率出現過四次由零軸以下翻升、拉回修正、再翻升之循環，在民國90年那次M1B年增率拉回修正沒有跌破零軸，跟這波M1B因為比較基期關係拉回修正的走勢類似，因此，根據90年那次的台股經驗，台股2011年的資金行情將再起。

根據元大投信統計，民國90年M1B從-6.84%一路回升至20.8%，推升加權指數上漲69.6%，M1B拉回修正後再翻揚的過程中，加權指數漲幅也達62.7%；這次M1B在97年7月由-5.77%一路翻升至30.3%，加權指數大漲90.6%，預期M1B年增率將於第四季至第一季初出現落底再翻揚的走勢，屆時在資金行情的拉抬下，台股新一輪的多頭行情有機會比照92至93年的走勢。

元大投信投資長劉苓媺表示，台灣景氣經過2010年下半年的調整後，預期將在明年第一季落底再轉折向上，撘配全球經濟可望呈現緩步復甦，經濟基本面的表現將有利支撐股市表現，再者在資金面部份，國內證券劃撥存款餘額已經從98年5月以來連續18個月維持逾1兆的水準，近期該餘額並創下1.3兆的新高紀錄，相較2007年證券劃撥存款餘額逾1兆，台股加權指數位置在9700至9800點，目前台股位置仍算相對安全。

劉苓媺分析，兩岸簽署ECFA之後，對台灣的內需產業未來五年都是正面的利多，過去台灣以出口為主，所以經濟結構大多呈現外熱內冷的現象，未來台灣的外銷不論是外熱或外冷，內需的部分都會持續溫和向上，因為光是一項陸客來台政策持續放寬，每年可望逾150萬以上的大陸觀光客，帶來的人潮與錢潮將挹注台灣內需產業新的龐大成長動能，相關的觀光、航空、百貨、資產等產業都將受惠。

劉苓媺指出，其次是過去因為兩岸關係不穩定，導致國內資金大量外逃，使台股過去的評價相對其他亞股明顯偏低，未來在兩岸關係明顯好轉之後，不僅外資看好兩岸題材與效應，甚至是過去流出海外的資金若大量回流，整個台股的Re-rating行情可望延續好幾年，屆時各類股的評價都有機會提升，不論是電子、金融、傳產都將各有表現空間。

劉苓媺認為，除了兩岸政策開放效應外，中國明年是十二五規劃第一年，明年下半年領導人將進行接班，最近中國股市雖然持續受政策調整影響，但預期中國政府未來若出現一輪的政策推動期，陸股中長情行情仍看好，如此一來，對台股也將具有錦上添花的加分效果。

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