上海中期:鄭棉將繼續上漲 耐心等待沽空機會

隔夜美棉在連續上漲后出現小幅調整，鄭棉期貨價格今日早盤下挫，隨后震蕩走高。主力1109合約收盤報每噸27415元，較昨日結算價還上漲了105元，漲幅0.38%。成交量和持倉量略有縮減，主力合約成交172萬手，減少13萬手，持倉23萬手，減少5000手。目前鄭棉已經步入震蕩盤整期，短期仍將上漲，投資者需要耐心等待逢高沽空的機會。

近期美棉對鄭棉的影響顯著增強。本輪反彈以來，美棉3月合約從最低每磅111.13美分上漲到最高時的135.34美分，漲幅21%；而鄭棉9月合約從每噸24180元，上漲到今日最高27420元，漲幅13%。這樣，美棉在近期仍將對鄭棉有向上牽引的作用，只要美棉出現大幅度的下跌，鄭棉的反彈勢頭也將延續。從今日鄭棉先跌后漲的態勢看，下方買盤意志較為堅決，主力1109合約仍有可能上行到28000元以上。

現貨市場，棉花價格較為穩定，3級棉價格大致在26500元到27000元之間。當然，經歷了一輪暴漲暴跌后，鄭棉價格超越前期高點的概率非常小，中期操作策略上應以逢高沽空為主。

長期來看，棉花價格將維持高位震蕩的態勢，震蕩區間大致在23000元到29000元之間。根據中國棉花協會對內地農戶進行的2011年植棉意向調查結果顯示,三大主種植區中明年至少兩處將會擴大棉花種植面積。其中，長江流域植棉面積繼續增加,預計增幅11.7%;黃河流域棉農積極性不高,預計增幅4.9%。相比較國內每年10%左右的棉花需求增速來說，新增的種植面積并不算多。國際上，美棉種植面積能否增加還需要看與其他農作物的比價情況，尚不能確定。印度方面，棉花單產逐年增加，增產潛力較大，但其限制出口的政策未有松動跡象，對于中國紡織行業緩解供需矛盾的作用較為有限。

根據ICAC上周的預測，本年度全球棉花產量2498萬噸，較上月預測數據減少36萬噸，消費2463萬噸，調減36萬噸，期末庫存925萬噸，調減2萬噸。照往年的規律，春節前紡織企業仍有一次較大規模補充庫存的需要。也正是這個原因，近期的棉鄭棉期貨價格反彈較為強勁。

（見驚雷）

(趙志欣 編輯)

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