FDI\進出口雖創新高今年難樂觀標普突襲助推歐洲財政聯盟談判

[央行數據顯示，2011年全年社會融資規模為12.83萬億元，比上年同期少1.11萬億元。離年初預計的14萬億元目標相差1.17萬億元]

繼上周一批2011年統計數據出爐后，本周GDP等數據也出爐了，基本結論是穩中有降，增長可期。

國家統計局初步測算，2011年GDP為47.16萬億元，比上年增長9.2%。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，四季度增長8.9%。

房地產方面，2011年，全國房地產開發投資61740億元，同比增長27.9%，增速比上年回落5.3個百分點。房地產投資在固定資產投資中的比重占20%，比2010年有所下調。

此外，2011年12月全國70個大中城市中，有52個城市的新建商品住房價格環比下降，房價持平的有16個，僅2個城市環比上漲。

房價跌、銷量下滑、到期資金要還，預計2012年房地產投資增速進一步加速下滑。

2011年，國有企業全年累計實現營業總收入367855億元，同比增長21.5%；實現利潤總額22556.8億元，同比增長12.8%。利潤總額去年12月環比增長57.3%，結束了連續5個月的環比下降態勢。但有分析稱，12月環比增速較大不具有可比性，后續仍將惡化。

另外，商務部數據顯示，2011年全年實際使用外資（FDI）1160.11億美元，比2010年增長9.72%，再創歷史新高。但值得注意的是，2011年12月，全國FDI卻是同比下降12.73%。結合2011年全年進出口超3.6萬億美元創年度歷史新高，但貿易順差收窄至1551億美元并創三年來新低的數據來看，2012年資本外流的狀況不容樂觀。

另外，央行數據顯示，2011年全年社會融資規模為12.83萬億元，比上年同期少1.11萬億元。離年初預計的14萬億元目標相差1.17萬億元。融資總量下降意味著企業投資的萎縮，經濟趨于不景氣。

從結構上看，2011年人民幣貸款增加7.47萬億元，同比少增3901億元，占融資規模的58.3%；企業債券和股票直接融資同比多增了1186億元。

2012年，隨著外匯占款減少，信貸投放也將減少（信貸投放受限貸存比，外匯占款減少導致貨幣投放減少，信貸投放也將減少）。而為了化解股市下跌動力，直接融資規模亦有可能下降，那么委托貸款占比仍有可能上升，即資金面仍有可能偏緊。

另有一個數據值得注意，2011年全國60歲及以上人口達到18499萬人，占總人口的13.7%。這意味著老齡化的加速，同時隨著出生率降低，人口紅利也在加速淡化。

國際方面，1月13日，標普下調法國等9個歐元區國家主權信用等級。德國的AAA主權信用評級得到保留。16日，標普宣布將歐洲金融穩定工具(EFSF)的信用評級從最高的AAA級下調至AA＋級。

或是標普偷襲推動了歐盟的動作。1月16日，歐洲理事會主席范龍佩說，歐元區正努力通過加強財政紀律以實現財政穩定，同時有關新財政聯盟契約的談判將于1月底前完成，歐洲穩定機制于2012年7月投入運營。

但歐洲離真正的財政統一應該還有距離。在財政統一之前，危機警報恐怕難以解除。

也正因為此，IMF計劃增資5000億美元至1萬億美元，希望借此隔離惡化中的歐元區主權債務危機對全球經濟的影響。IMF計劃在2月25日起召開的20國集團財政部長和央行行長會議上達成一項協議。

新興市場是否會出現危機是2012年的一個焦點。近期，印度向IMF提出金援申請，金額為32億美元。而在去年6月，IMF曾經主動向印度提出32億美元貸款，但是遭到印度拒絕。

最新數據顯示，印度外匯儲備近2600億美元，較去年9月下降約260億美元。2011年全年，印度盧比兌美元累計貶值15.66%。同時印度7年期國債息率已經突破16%。惠譽去年12月曾將印度主權信用評級下調至BB-，前景展望為負面。

可比較的是，2011年底中國持有外匯儲備3.181萬億美元，同比增加3340億美元。另外，2011年1~11月中國減持美債275億美元。