天量逆回購舒緩資金面 隔夜利率暴跌300個基點

在春節即將來臨之際，央行不斷通過逆回購操作向銀行體系注入流動性，使早前緊繃的市場資金面得到緩解。

今日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)繼續大幅回落，隔夜利率回落幅度高達300個基點。短短兩日，隔夜利率便從8%的階段高位跌至今日的3.48%，兩日下跌約500個基點。

同時，其它各主要利率也紛紛回落。7天期利率在今日下跌100個基點后，跌破5%至4.99%。14天期利率下跌近70個基點，跌破6%至5.92%。而前期一度突破9%的1月期利率，經過連日的下跌，在今日也回落至6.0%關口邊緣。

央行在周二進行了1690億元的逆回購操作之后，周四又將逆回購規模擴大為1830億元。同時消息稱，本周一和周三央行還對部分銀行進行了數千億元的定向逆回購操作，市場初步估計本周央行通過逆回購投放資金約在7000-8000億左右。在大量流動性注入的情況下，市場資金面得到暫止緩解，銀行間拆借利率也在周四止漲回落。

但是也應該看到，雖然央行的逆回購操作短期對資金面起到了積極的作用，但14天的短期逆回購將在年后不久到期，同樣將對年后資金面造成的一定壓力。從現階段市場資金面的情況來看，未來一段時間內，央行仍可能再次下調存款準備金率。