皖通高速2010年一季度因費用增加拖累業績增長

皖通高速公司10年一季度主營收入增長近兩成，但由于財務費用及成本上升較快，導致凈利潤僅錄得3.8%的增長。

皖通高速(600012)近日公告，公司2010年1-3月每股收益0.1049元，每股凈資產3.2973元，凈資產收益率3.18%，實現營業收入50,670萬元，同比增長19.11%，凈利潤17,403萬元，同比增長3.87%。

公司所轄道路車流量增長穩定，一季度營業收入同比增長19.11%。數據顯示，公司10年前兩月各主要路段車流量同比增幅均在10%-28%左右，合計通行費收入同比增長15.5%。其中，主要利潤來源合寧高速和高界高速的車流量分別同比增長25.5%、19.8%，通行費收入分別增長17.75%、11.5%。同時，隨著合寧和高界高速改擴建工程全部完工，公司車流量將進一步增長。

成本上升及財務費用大幅增長，是拖累公司一季度業績的主要原因。資料顯示，高界改造和合寧擴建的完工，相關利息費用將不再資本化，公司2010年一季度財務費用高達3,611萬元，同比增長235.6%，預計全年公司財務費用將超過1億元，同比增長60%以上。公司近期發行20億元公司債券替代銀行短期借款，5年期，年率5％，有利于公司降低融資成本，減輕財務壓力。

同時，高界公路以及合寧路改擴建項目已于2009年完工，預計2010年將新增折舊費用約1.4億元，對公司2010年經營業績有一定影響，但中長期看有利于車流量增速的恢復和養護成本的控制。資料顯示，高界高速的改造工程于09 年6 月全線竣工，工程預算支出8.3 億，預計每年增加折舊約4,000萬元；合寧高速大蜀山至隴西立交段四擴八工程也于09年三季度完工，投資近20億，增加每年折舊約1億元。

公司除09年四季度開工的寧宣杭高速安徽段之外，未來無大的資本開支計劃，未來公路養護成本有望保持較低水平。2009年四季度公司開工建設寧宣杭高速安徽段，全長44公里，預算22.79億元，工期三年，該路段地處安徽東南，與浙江相連，為南北縱向，與公司現有路產宣廣高速同處安徽與浙江省界，為安徽承接浙江產業轉移重要經濟區域，未來投資回報看好，但預計公司寧宣杭項目在近5年內都不會貢獻利潤。

公司是安徽省唯一的公路類上市公司，現擁有合寧高速公路、205國道天長段新線、連霍公路安徽段全部權益，宣廣高速公路55.47％股權，高界高速公路51％股權。公司所屬五段公路均為我國公路交通主干和主樞紐中的重要部分，具備較強的區域壟斷優勢。同時，皖通高速還是國內為數有限的有能力自主開發維護高速公路聯網收費系統和綜合信息系統的公路類上市企業，自主開發的高速公路綜合信息系統被列為國家火炬計劃項目。

此外，公司投資1.46億元建設的皖通高速高科技產業園項目于2007年初動工，目前共累計完成投資人民幣9,772.5萬元，工程建筑面積為10萬平方米。目前，皖通高速高科技產業園一、二期工程已經完工并通過竣工驗收，預計于2009年底全部完工。隨著我國十大產業振興計劃出臺及創業板的即將推出，公司高科技產業園將受惠于國家政策支持，有助于公司向多元化發展模式轉型，為公司增加新的利潤增長點。

截至4月29日發稿時，公司A股股價報收6.61元，較前一交易日下跌4.06%；H股股價報收4.93港幣，較前一交易日下跌1.4%。

(李青 撰稿)

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