沖高回落不改期指偏多氛圍

昨日為央行18日公布降低存款準備金率之后的首個交易日，股指期貨四個合約均現高開低走，均以陰線報收，但較上一交易日結算價小幅收漲。

業內人士分析，昨日雖然期指整體表現平平，但多空雙方爭奪較上周更為劇烈。值得注意的是，在降準的利好刺激之下，多方昨日積極表現，雖然在盤中再度沖高回落時，不少多頭紛紛獲利離場，導致反彈未能延續。但是，在下午期指的下跌中，多方越跌反而承接意愿更加強烈，說明期指總體依然維持偏多氛圍。

資金爭奪加劇

“股指期貨昨日表現乏力，但是多空資金的爭奪卻明顯加劇”，中證期貨研究部副總經理劉賓認為。

在降準的利好之下，IF1203合約跳空高開，雖然此后震蕩回落，但是多方趁著央行降準的東風，在盤中再次展開上攻。值得注意的是，10點17分至10點41分之間，IF1203合約多方入場逾千手，價格反彈近15點，一度重新回到開盤時的2580點上方。但是，在日內高點附近，多方卻見好就收，迅速獲利離場。18分鐘之后，IF1203合約重回多方反攻的原點，并且持倉大幅減少。“多方出逃力量較入場力量更強”，長江期貨資深分析師王旺認為。

廣發期貨期指分析師劉奕奕認為，從IF1203的盤面表現看，上午明顯放量，多空分歧劇烈。持倉也在開盤后半個小時內迅速從上周五的4萬多手上升到創紀錄的5.2萬多手，并在全天的大部分時間里都保持5萬手以上的持倉。現貨指數來看，上午10點40分左右開始幾無懸念的持續回調，直到14點30分前后開始的“平倉半小時”，股指才平穩下來。

空頭的表演被打亂

在IF1203合約日內再度從2580點下挫之時，空方欣喜終于等到了機會。

王旺說，空方自然不會手軟，午后期指出現增倉下行。昨日IF1203持倉量46436手，創當月合約歷史持倉量新高，較上周五大幅增倉5614手。同時，昨日IF1203全天平均價差為6.58點，較上周五的11.31點大幅萎縮。結合持倉量的上升，價格高開低走與價差的收窄，這也是空方入場的表現。從中金所公布的持倉數據上也能找到空方入場的證據：IF1203前20共持買單30702手、賣單36993手，凈空持倉量6291手，較上一交易日增加1070手，也是連續第2個交易日主力凈空持倉增幅逾千手。

從空方具體席位來看，昨日中證期貨席位增持空單414手至6980手，減持多單219手，目前凈空持倉升至5383手；而國泰君安期貨席位、海通期貨席位昨日凈空持倉也紛紛上升。

但是，昨日空頭表演并不順暢，午后價格下跌時期現價差升水卻逐步擴大，說明空方繼續沽空心存猶豫。

然而，在降準的東風之下，多頭遠比上周更有底氣。東方證券高子劍認為，在下午期指的下跌之中，指數越跌，多方的承接意愿越強。滬深300指數跌至2460點、2450點、2440點三個整數關口時，IF1203的期現價差升水幅度越來越高，而這正說明了多方護盤的意愿一次比一次強，“期指現在依然可以看漲。”高子建認為。

2月20日主力合約IF1203多空主力席位前十位持倉情況

持多單排名持空單排名

名次會員持多單量比上交易日增減名次會員持空單量比上交易日增減

１ 南華期貨 ２９０７ ６７２ １ 中證期貨 ６９８０ ４１４

２ 國泰君安 ２５５５ ３８３ ２ 國泰君安 ５８８２ ７３８

３ 海通期貨 ２２７６ １２３ ３ 海通期貨 ４２２１ ３１１

４ 華泰長城 ２１１６ １１ ４ 華泰長城 ３７７７ ９４

５ 光大期貨 ２０４３ １４９ ５ 光大期貨 １７３２ １０８７

６ 廣發期貨 １９０２ ６１ ６ 上海東證 １６５１ ４６０

７ 中證期貨 １５９７ －２１９ ７ 廣發期貨 １４２０ ２６６

８ 銀河期貨 １５９３ １４８ ８ 申銀萬國 １２６６ ３３

９ 魯證期貨 １５４８ ２９６ ９ 南華期貨 １１３８ ７１

１０ 浙江永安 １５３６ ６０ １０ 浙江永安 １１３０ １０２