【熱點專題】內地推限價措施，相關股份受壓

/記者張國棟報道。

繼2008年內地推出限價措施後，最近再因通脹壓力持續升溫，上月消費物價指數(CPI)高達4.4%，中央銳意維穩物價，再推限價措施，對食品股、煤炭股及醫藥股率先造成打擊，投資者暫不宜沾手該類股份。

內地通脹壓力持續升溫，國務院總理溫家寶日前主持召開國務院常務會議，會議提出了包括確保市場供應、促進價格穩定、完善補貼制度，取消不合理收費項目，以及必要時對重要生活必需品和生產品實行價格臨時干預措施等。

近日，國家發展和改革委員會表示凍結明年合同電煤價格，同時又要求糧油商固定食用油價，較早前更發出通知，自12月12日起，降低部分單獨定價藥品的最高零售價格平均約19%，發改委連串措施，主要是希望改善價格環境，達到保民生的目標，但企業卻要犧牲盈利，因此對相關股份勢造成打擊。

發改委限制食用油加價，對部分食品股率先造成打擊，其中包括中糧控股(606-HK)及中國食品(506-HK)影響較大，市場不排除內地最終會以限制物價來壓抑通脹，早於08年初，食用油、即食?及鮮奶等食品，便要先取得批准才能加價，若果實行價格臨時干預措施，將進一步打擊其他食品股如康師傅(00322-HK)、統一企業(00220-HK)和蒙牛乳業(02319-HK)等。

此外，發改委亦要求煤炭企業2011年的合同煤價要維持在2010年的水平，煤企不得以任何形式加價，對中煤能源(01898-HK)及中國神華(01088-HK)影響最大，由於只限合同煤價，以現貨煤為主的兗州煤業(01171-HK)，合同煤比例只有約30%，影響較少，但不排除現貨煤將來亦受限價措施影響。

至於發改委上月發出通知稱，從本周日起，降低48個通用名及174個品規的單獨定價藥品的最高零售價格，平均降價幅度19%，又取消13個通用名及16個品規藥品的單獨定價，在港上市的聯邦製藥(3933-HK)及中國制藥(1093-HK)均有產品在降價名單中，暫時新措施沒有涉及中藥藥品，而今次降價的藥品主要是內地基本藥物目錄的藥品，估計未來可能會有非基本藥物的單獨定價藥品，以及獨家藥品迫令降價，投資者投資醫藥股，須謀定而後動。

除此之外，近期國際油價上升，內地又進入寒冬，發改委將被迫押後改革成品油調價機制，成品油無法加價，影響煉油企業盈利下降，石化股包括中石化(00386-HK)及中石油(00857-HK)面對此不明朗因素，股價亦備受壓力。

中央經濟工作會議即將召開，預期內地繼續推出更多壓抑物價措施，措施會否與08年的相周仍是未知之數，因為當年內地CPI高達6.7%，但目前內地面對熱錢泛濫，部分因素經已不同，因此投資者宜密切留意經濟工作會議的宣佈及內容，才訂立明年投資計劃，避開受通貨膨脹政策影響的股份。

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