第二批QDII將面臨客戶群培育和投研團隊建設等挑戰

香港先機環球基金張鼎海表示，第二批出海的QDII將面臨多種挑戰，主要集中在客戶群的培育、投研團隊的建設以及自身優勢的發揮三方面。

據證券時報3月4日報道，虎年以來，QDII發行的勢頭又有加速之勢，除招商基金公司旗下的首只QDII產品正在發行外，據了解，國泰、匯添富、國投瑞銀、長盛等基金公司的QDII產品均已獲批，只等公開募集。相對于第一批集體折戟的QDII，第二批出海的QDII產品有哪些新特點，又面臨著怎樣的挑戰和機遇？香港先機環球基金的張鼎海對此發表了自己的看法。

張鼎海認為，第二批QDII主要呈現以下特點：第一，募集規模大幅縮小。與2007年首批4只QDII基金平均300億的募集規模不可同日而語。第二，產品更為豐富。如重點投資新興市場的易方達亞洲精選、聚焦發達市場高成長公司的國泰納斯達克100指數基金和招商全球資源基金等。第三，市場回歸理性。在經歷了2008年的大跌和2009年的反彈之后，投資者對QDII產品的態度也從盲目熱情、心灰意冷到如今的理性看待。

談到第二批QDII面臨怎樣的挑戰和機遇，張鼎海表示，首先，QDII基金需要培育自身的客戶群。相對于首批QDII募集時投資者的跟風心理，第二批QDII的募集規模盡管較低，但更能反映投資者對產品的真實需求，這批投資者將構成未來QDII產品的客戶基礎。此外，第二批QDII在挖掘客戶資源時，應著眼于未投資第一批QDII的投資者以及對海外市場有一定了解的中青年投資者。

第二，基金公司應加大投研團隊建設的力度。近來QDII“單飛”漸成趨勢，在選擇單飛的同時，基金公司也大力從境外挖掘投資人才，以加強投資海外的能力。基金公司可透過兩種途徑提升團隊的投研能力：一是將員工送到國外培訓，培養自身的海外投研團隊；二是效仿英國的大型投資集團Skandia，透過委托一些規模不大但在某一投資領域具領先地位的“投資精品店”，以期在較短時間內加強特定資產類別的投研能力。

第三，QDII產品應發揮自身獨特的優勢。除了分散風險外，QDII基金的另一主要職能是讓國內投資者分享海外市場的成長。首批發行的QDII產品多投資于H股和海外上市的中國股票，這些產品與A股市場的關聯度較高，無法分享全球其他市場的成長機會。以新興市場股為例，截至2010年1月底，近六個月來MSCI全球新興市場股票指數上漲10.61%，而同期上證綜指和恒生國企指數則分別下跌12.39%和5.16%。在全球新興市場國家中，不乏像中國這樣快速發展的經濟體，如“金磚四國”的其他三國巴西、俄羅斯和印度。

(嚴洲 編輯)

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