唯品會IPO:配送費用占運營開支大頭

(i美股訊)北京時間2月18日，中國B2C電子商務網站唯品會(www.vipshop.com)周五向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開募股)申請文件，擬籌集最多1.25億美元資金。2009-2011年該公司毛利率分別為8.2%、9.8%、19.1%；運營虧損分別為138.07萬、836.6萬、1.07億美元；運營虧損率分別為49.2%、25.7%、47.1%。其中配送費用（fulfillment expenses）為其重要運營開支：

2009-2011年，該公司的運營開支分別為160.9萬美元、1157.4萬美元和1.5億美元（2011年計入了7393萬美元期權薪酬支出，行政管理人員薪酬支出占絕大多數：7271萬美元）。運營開支包括配送費用、市場營銷、技術和內容開支、行政管理費用。

作為一家電子商務網站，其中運營開支中，配送費用（fulfillment expenses）占了該公司大頭，2009-2011年分別為611萬、580.9萬、4547.8萬美元，占總營收比例分別為21.8%、17.8%、20%（2011年行政管理費用上升至37.3%主要是計入了7271萬美元期權薪酬支出）。

唯品會的配用費用包括快遞費用（ shipping and handling expenses）、包裝費用（ packaging expenses ）、物流中心租賃費用（logistics center rental expenses），2009-2011年，該公司的快遞費用分別為30萬、430萬、2940萬美元，隨業務量增加劇增；唯品會較早在廣東有配送中心，2011年9月、11月、12月又分別在江蘇、四川、北京建立物流中心以提高配送能力。唯品會在招股書中表示隨著業務量擴張，該公司的配送費用將繼續增加，將來仍是運營的主要開支之一。

本文提到的股票：＄唯品會（VIPS）＄