滬深300ETF將首次嘗試T+0\T+2清算交收模式

新快報訊中國證監會網站日前披露，已正式受理華泰柏瑞滬深300ETF及其聯接基金、嘉實滬深300ETF。業內人士指出，這一創新不僅在于其跨市場的技術難度，更在于它將滬市、深市、股指期貨3大核心市場進行聯接，有望開啟中國資本市場包括經紀業務、投資業務等領域多方位的變革。

跨市場ETF相對于單市場ETF而言有許多新的挑戰。據記者了解，為解決這些挑戰，目前上交所、深交所分別聯合不同基金管理人，進行T+0、T+2兩種不同清算交收模式的創新嘗試。

華泰柏瑞有關人士指出，正如電話交易系統、網上交易系統曾經給證券公司帶來的變革性沖擊，支持日內高頻交易、瞬時跨市場交易的T+0模式ETF，有望在未來3年到5年改變現有的券商經紀業務整體格局。

華泰柏瑞指數投資部總監張婭告訴記者，以滬深300指數為標的的ETF也有望成為未來3到5年內中國A股市場戰略性交易工具。對于指數長期價值投資者而言，在滬深300指數估值處于歷史低位時，ETF顯然是構建該核心資產，最便宜、簡潔、高效的工具之一。

對指數中期階段投資者而言，統計顯示，滬深300指數是產業景氣加速中后期的進攻選擇，也是產業周期交替收縮期的防御選擇，在這兩個階段，以滬深300指數為標的的ETF可能有較大優勢。

對于指數對沖、配對交易者來說，滬深300指數與中證500指數、中小板指數，作為全市場典型的大中股票指數和中小股票指數，其配對交易特征明顯，歷史上也出現過較多對沖交易機會。另外，指數期現套利交易者如果跟蹤合約同一標的指數的ETF能較一籃子股票或多個ETF疊加更利于操作，顯然會更受歡迎。而對指數日內交易者而言，未來指數的日內高頻交易者可運用T+0模式的ETF來實現對于A股寬基指數——滬深300指數的日內高頻交易；對于ETF瞬時套利者而言，T+0版的跨市場ETF解決方案，將跨市場ETF套利過程中的不確定性降低，使投資人能方便地在跨市場ETF中實現當日“現金到現金”的高資金周轉效率。(正時)