〈分析〉G20峰會 新興國家影響力日增 世界不再是G7掌中物

在日前的 G20 金融峰會上，各國領袖均表示將致力於重建全球經濟，但若要使他們接受以疲弱美元來達成這個目標，恐怕還是有點難度。

現在的 G20 中包括了中國和印度等新興經濟體，它們取代了過去的 7 大工業國，成為在全球經濟中的重要角色。協調國與國之間的匯率問題本就不易，更何況是協調20 個國家不同的利益與目標。

要在最佳時機達成對貨幣政策的共識相當不易，匯市分析師也指出，而且在愈多國家參與，有愈多利益要追求時，要找出一個共同的結論就更加困難。

《路透社》主筆 Steven Johnson 指出，以使全球經濟復甦為例，一般認為弱勢美元會是一個解決方法，因為如果可讓如美國的進口國減少支出，讓中國或日本等出口國增加支出。

但對於像中國這樣仰賴弱勢貨幣和出口來支撐其經濟的國家而言，弱勢美元會對其社經環境造成很大影響；換言之，中國不太可能同意弱勢美元的做法。

雖然七大工業國表示它們仍將定期召開會議，但它們在G20 中的影響力已不如以往。若握有 2 兆美元外匯儲備的中國，對某些提案不表同意，那麼 G7 也難主導情勢。

Johnson 認為，上周的 G20 金融峰會就是個好例子。在促進全球經濟復甦的議題下，或許會議中討論過關於匯率的問題，但在正式公報中卻未透露任何匯率方面的訊息。

1985 年，為解決美國的巨額赤字，美、日、德、法、英等 5 國財長簽訂廣場協議，聯合干預匯市，使美元兌德馬克、日元有計畫地貶值。不過今日情景卻與當時大不相同。

巴克萊 (Barclays Capital) 策略師 Steven Englander 則說，能讓各國同意共同的政策目標比較重要。現在持有高額外匯儲備的發展中國家，對全球經濟的影響力日增，也在峰會上扮演更重要的角色。

雖然許多國家都以弱勢本國貨幣做為自保的手段之一，促使美元走堅，但美國與其他 G7 國家間的換匯換利交易 (cross-currency swap) 仍是有效讓美元進入海外市場，又不致使海外貨幣升值的方法之一。

目前，各國官員仍未打算採取聯合干預匯市的做法，但策略師指出，已經可以開始觀察到，各國之間的聯合意願有所改變。

華府經濟政策研究中心總監 Mark Weisbrot 就指出，G7 被 G20 所取代，具有象徵性的意義。但如國際貨幣基金會 (IMF)、世界銀行 (World Bank) 等具有經濟執行力的單位，仍是由已開發國家所掌控。

只是，新興經濟體在全球金融市場上的地位日漸重要。被稱為「金磚四國」的巴西、俄羅斯、印度與中國，也在 G20 峰會期間進行正式的會晤。

前兩年，中國總是受到來自歐美的壓力，要求人民幣加快升值腳步，但最近美國已經不再有如此的發言。分析師認為，隨著中國的重要性增加，未來華府與北京當局在共同議題上的合作也將更加頻繁。

Englander 認為，雖然要取得 20 國的共識仍很困難，但若中、美對某個議題採取一致的立場，取得共識的可能性就較高。另方面，若中美立場不一致時，就相當困難了。