G20會議結果受消化美元重拾跌勢

25日亞洲時段，在上周末G20財長會議順利結束后，本周的首個交易日，美元在開盤后便呈現連續的單邊下挫走勢，午盤時段一度跌破77.00位置。表明盡管為旨在消除市場可能出現“貨幣戰爭”的風險并為更加平衡化的全球經濟增長奠定基礎，G20集團23日宣誓限制“競爭性貨幣貶值”并同時控制其外部失衡，但是市場對此反應卻較為冷淡，因雖然美國表面上會支持國際匯率穩定并且口頭上仍會繼續重申支持強勢美元，但背地里為了自身的利益卻依舊在讓美元貶值，而市場也不認為經過此次G20財長會議就能解決這一問題，因此在會議結果得到消化后美元重拾跌勢。

具體來看，二十國集團財政部長和中央銀行行長會議23日在韓國慶州閉幕，會議就國際貨幣基金組織份額改革達成“歷史性協議”，確認向新興經濟體轉移超過6%投票權，份額改革完成后，中國擁有份額將升至第三位。此外，備受市場矚目的匯率問題，G20承諾將極力避免“本幣競爭性貶值”即所謂“匯率戰”。

隨后慶州會議聯合公報關于匯率問題特別指出，二十國集團成員同意克制貨幣競爭性貶值，發展更多由市場決定、反映經濟基本面的匯率體系，而發達經濟體將更為警惕匯率過度波動和無序波動。上述行動將有助于減輕一些新興國家因資本流動波動過大而面臨的風險，此外公報談及匯率時特別提到擁有儲備貨幣的發達經濟體，這表明會議認同二十國集團其他成員對美國放寬貨幣政策可能導致美元進一步疲軟的關切，特別許多新興市場國家懷疑美國故意壓低美元，導致它們的出口競爭力受損。

雖然G20各國財政部長與央行行長公布的會后聲明有利于平息外交與市場緊張，特別是中國控制人民幣升值方面的摩擦，但金融市場仍然可能感到失望，因為G20并未宣布實現全球增長“再平衡”的具體目標。同時G20雖然表示將努力限制競爭性貨幣貶值，但也并未提出具體措施或有建設性的建議等，因此市場對此總體反映較為冷淡，因為G20關于國際匯率問題的聲明更像是在“朗誦詩文”。在會議結束時美國財長蓋特納再次重申，美國支持強勢美元政策，不過由于市場已經習慣了美國關于支持強勢美元政策的經常性表態，而背地里卻仍在人為的操縱美元匯率走低，特別在美聯儲還將重啟量化寬松政策的預期下，因此這反而激勵空頭有更充足的理由去拋售美元，因為僅僅依靠一次或幾次G20會議是不可能輕易改變各國特別是美國在于本國匯率政策上的態度。25日亞市盤中，美元指數延續早盤的跌勢已經下破77.00位置。

另外，在公布的G20會議公報中，各國雖未就經常帳赤字或盈余提出明確的數量目標，但與會官員承諾將維持本國經常帳處于可持續的水平，各國財長及央行行長會議后達成的協議旨在令世界主要貨幣的穩定性最大化。這一承諾將有助于降低貨幣的過度波動，有益于全球經濟的穩定，不過是否能真如會議公報上所表述的那樣，卻還有待于未來市場的檢驗。

(花雨 撰稿)

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