工業電腦廠接ODM委外訂單 營收雖增 高毛利時代恐不再

凌華 (6166-TW) 營運總監鄒大智於法說會上提到，凌華現已持續從系統整合商 (SI) 接洽部分大廠 ODM 訂單，法人認為這是台灣整體工業電腦廠面臨金融海嘯的新趨勢，雖然 ODM 的模式本來就有，但未來是否會因美國大廠逐漸增加委外代工而導致工業電腦的營收成長卻拉低毛利率，是未來觀察的重點。

鄒大智說，國外大廠由於金融海嘯的衝擊，營運策略上也走向減低生產成本一途，在尋訪亞洲地區的代工基地之後，仍較認同台灣工業電腦的技術與完整的產業鏈；研華有信心未來可因此而接到比往年更多的 ODM訂單，並藉由與國外廠商代工合作的關係，學到更多先進生產技術與研發流程。

台灣工業電腦的模式，主要是將產品販售到各地區的系統整合商 (SI)，由SI整合成一台完整的工業電腦；法人認為，台灣工業電腦毛利率平均皆有 30 % 以上，主因是各家廠商發展自有品牌的緣故，因此，未來工業電腦廠若增加 ODM 訂單的比例，雖能大幅提升每月營收的表現，但可能侵蝕工業電腦原有的高毛利率。

鄒大智在法說會上便不斷強調，凌華會在不侵蝕公司利益的前提下，增加必要的投資，以增加整體獲利；法人認為，以凌華最大的客戶僅佔營收 6 % 左右的情況來看，大廠任一筆 ODM 代工訂單，都可能比凌華現有最大的客戶比例還高出許多，因此未來必須關注的焦點在於凌華及各家工業電腦廠商將如何取捨營收與毛利率的天平。

是否所有的工業電腦廠皆會如此發展? 法人認為，工業電腦廠中，研華 (2395-TW) 在工業電腦的產線最為完整，因此可能不會有 ODM 訂單的情形，加上研華是全球最大的工業電腦製造商，更毋須為營收而放棄高毛利的品牌經營策略，但其他中小型廠，可能會逐漸往這個方向靠攏，除了因為金融海嘯帶動國外大廠減低成本外，另一個可能的方向在於工業電腦發展也遇到一個瓶頸，現階段可藉 ODM 採短打策略，維持一定的獲利水準。