元月效應要啟動 蔡明彰：先消化聖誕與元旦假期賣壓

台股今(21)日持續高檔震盪，尾盤在量能不足下失守7800點，萬寶投顧總經理蔡明彰表示，低基期且具轉機題材的面板、晶圓代工族群，可望掌控元月效應的發球權，不過台股本周有外資聖誕假期效應，量能難以放大，加上下周元旦假期賣壓，等消化完畢後，元月效應就有機會啟動，大盤也才有突破機會。

蔡明彰指出，明年股市的最大問題，是基期已經大幅提高，總體經濟成長利多可能已經反應，使得風險相對提高，明年還可能陸續面對全球央行資金退場或回收動作的衝擊，因此明年 1-2月會有行情，但一定要找基期較低的股票。

尤其是今年因終端需求不強，廠商自我限制產能，也導致今年營運狀況不好，價格各方面也差，蔡明彰認為，明年終端需求只要出來一點點，供給又不那麼多，將出現短時間的供不應求，廠商業績可望成長，股票就大漲。

隨著這 2天第四次江陳會的召開，不僅吸引了市場目光，蔡明彰表示，陳雲林來了之後有點火作用，尤其過去產品循環是以歐美為主軸，歐美聖誕節到來時，通常台廠出貨高峰已過，產品報價通常都下跌，但是今年最新的液晶面板報價卻上漲，主因中國崛起影響了產品循環，農曆年需求帶動備庫存和回補庫存。

蔡明彰指出，這次江陳會表面上的 4項協議，和股市關聯度都不大，不過有一點不太一樣，前面 3次江陳會，都是台灣開口向大陸要東西，要觀光客、要直航，這次是中國第一次開口，陳雲林要友達登陸蓋廠。這使得友達股價在今天最高一度漲停，創下波段高點38.4元。

蔡明彰進一步指出，未來中國將有個成長快速的產業，好比今年中國汽車銷售來到1300萬輛，取代美國成為汽車王國，改變歐美消費為循環主軸的情況。而明年可望變成「面板年」，因為小康家庭不是使用映像管(CRT)，而是直接跳到液晶電視，而且尺寸越來越大，例如40吋、42吋銷售較去年同期都大幅成長50%。

正因為未來面板王國可能落在中國，蔡明彰說，韓國本來限制三星、LGD到中國設廠，現在三星、LGD都決定到中國設 8代廠，但中國認為不如讓友達來賺，這次甚至到中科去拜訪，使友達變成最重要的陳雲林概念股。

除了友達，還有聯電。蔡明彰表示，這次江陳會後，年底政府將跨部會決議，是否開放面板和晶圓廠到大陸投資，一旦決議開放，聯電和鑑案可望解套。因此，友達和聯電可說是元月效應最重要的多頭指標。

回頭過來看大盤走勢，蔡明彰指出，這周正逢歐美聖誕節假期，外資有放假效應，加上美東又有暴風雪，可能影響週末聖誕節採購，因此台股量能不會大，大盤要過今年高點7875點，就有一定難度，因此必須要等待消化，大盤較有突破機會。

展望新的一年，期待的元月效應，甚至是 2月農曆紅包行情，蔡明彰強調，得要有趨勢性的題材，如今面對中國的面板王國興起，在投資來看並非短線，而且友達、聯電不是二三線投機的小股票，在擁有正面指標後，以趨勢性主流掌控發球權，加上低基期、有轉機，可望帶領大盤啟動元月效應。