中冶紙業集團揭牌借道岳陽紙業(600963)整體上市?

昨日，中冶集團全資子公司中冶紙業集團有限公司(簡稱中紙集團)在京揭牌成立，成為了唯一的「紙業國家隊」成員。中冶集團期望借後者來整合旗下紙業，最終推動紙業板塊獨立上市。

中冶集團總經理王為民此次也兼任中紙集團董事長，他對《每日經濟新聞》透露，中冶集團重組中林集團一事已經在操作。隨著後者的加入，這也將進一步助力中冶集團「林紙一體化」進程。

由於冶金行業未來產能過剩隱憂，中冶集團的主營業務冶金工程承包未來將面臨一定的壓力，尋找未來增長點成為當務之急。此次高調進軍紙業，謀求林紙一體化，也被分析人士視為中冶集團謀求多元化擴張的重要一步。

轉型壓力巨大

今年9月，中冶集團成功實現了A+H股上市，前者也將除紙業外的其他業務板塊悉數注入到中國中冶(601618，SH)。

在已上市的業務中，冶金工程佔據著主導地位。長江證券分析師葛軍撰寫的報告顯示，冶金工程承包占中國中冶主營業務的82.7%，貢獻了後者營業利潤的82.9%。

中信建投分析師田東紅表示，冶金行業未來產能過剩的隱憂無疑將給冶金工程業帶來壓力。以建築業為主的公司選擇多元化發展是一個趨勢，未來增長的壓力，也使得中冶集團謀求多元化加速擴張。

數據顯示，中國中冶占國內鋼鐵冶金工程業務及有色金屬冶金工程業務的市場份額分別高達90%和60%，因此，這兩個行業特別是前者對中冶影響最大。

收編中林在即

在其他四大主業都已經注入上市公司的情況下，進一步做大做強紙業也成為必然。

田東紅認為，中冶集團本身已經具備了紙業基礎。

據瞭解，中冶集團從2005年開始進入紙業，在先後吸收了美利紙業集團、山東銀河紙業有限公司之後，該業務便形成了一定規模。數據顯示，2008年中冶集團紙業板塊的造紙及紙板年實際產量90.3萬噸，進入全國重點造紙企業產量排名前10位，年主營業務收入43億元。

此外，中國林業集團(以下簡稱中林集團)加入中冶集團前景已經明朗，「林紙一體化」項目也將會被後者強力推進。

據瞭解，重組後，中林集團仍將以林業為主，重點發展造紙速生豐產原材料林基地建設及與之配套的林產品深加工業務，力爭到2011年實現銷售收入60億元，年實現利潤1億元。有消息顯示，重組方案中冶已經提交了有關部門。王為民表示，重組一事「在談，等待國家批准」。

紙業板塊整體上市？

中紙集團成立也是為了盡快重組岳陽紙業(600963，SH)，並最終實現紙業板塊獨立上市。

就在昨天，岳陽紙業發佈公告稱，10月16日其實際控制人湖南省國資委與中冶集團簽訂了《合作框架協議》，雙方已經達成一致意見，中冶集團將整合該省國資委控股81.39%的湖南泰格林紙集團有限責任公司，後者為岳陽紙業的直接控股股東。中紙集團以淨資產及15億元左右現金、泰格集團以淨資產進行重組，絕對控股方為中冶集團。

由此，包括美利紙業集團控股上市公司美利紙業(000815，SZ)在內，中冶集團下屬已經擁有了兩家紙業上市公司，中冶集團將紙業板塊上市的前景愈發明朗。

王為民對記者表示，未來將以中紙集團為基礎，重組其他企業，至於對資本市場的考慮，將是進一步的方向，「將來會把紙業作為一個板塊來考慮了。」

據中紙集團提供的材料顯示，至2009年8月，中紙集團總資產達到147億元，淨資產35億元，合計紙及紙板(漿板)年產能約150萬噸。

在此之前，坊間一直傳聞，中冶集團會將紙業資產注入美利紙業，以實現紙業板塊獨立上市。而岳陽紙業的公告顯示，中冶集團與湖南省國資委所達成的協議中，重組後的新公司將為「中冶紙業集團有限公司」，並且註冊地在湖南省長沙市，「如需改變註冊地須事先徵得湖南省人民政府同意。」

協議表示，在公司重組後的一年內，中冶集團將繼續對新項目予以5億~10億元的資本金，力爭3~5年內，做大做強新公司，「並實現新公司整體上市。」

田東紅認為，根據這個協議，特別是註冊地選在長沙，與美利紙業相比，岳陽紙業將更有可能成為中紙集團上市的平台。

然而，與岳陽紙業公告不一樣的是，王為民表示，昨日成立的中紙集團註冊地為北京。這一點也引發了投資者的迷惑，到底誰會成為最終的上市平台？

一位不願具名的分析師認為，不排除中冶集團暫時把中紙的註冊地放在北京，但紙業資產最終會否注入岳陽紙業，未來還存在變數。