德意志銀行：東南亞城市不動產市場極具吸引力

《彭博社》(Bloomberg) 周五 (28日) 報導，德意志銀行 (Deutsche Bank AG)(DBK-DE) 旗下資產管理部門下屬的不動產投資業務部門 RREEF Real Estate 說，對於想透過持有風險程度較大資產來提升自身報酬率的投資人而言，東南亞城市如曼谷、雅加達和吉隆坡當地的不動產市場是極具吸引力的。

RREEF Real Estate 亞太地區研究與策略部門主管 Leslie Chua 表示，包含超市、便利商店以及物流機構在內的零售不動產市場提供了投資機會。

Chua 亦指出，雪梨和墨爾本的辦公室市場亦因供給缺乏而具有吸引力。

日漸增加的中產階級人口以及東南亞生活方式的逐漸改變正吸引著零售業者，主要係因歐洲主權債務危機與全球經濟走緩抑制了其他地方的支出。

Chua 在新加坡接受專訪時說道：「投資人進退兩難。他們必須避險，但鑑於股市與債市內的波動性以及獲得的報酬率種類，他們必須將資金移往硬資產，例如：不動產。」

對於基礎設施，東南亞政府已表態支持支出，並不斷努力刺激國內消費來降低出口依賴程度。

印尼政府明 (2013) 年將把資本支出增加 15%，馬來西亞總理 Najib Razak 在前 (2010) 年時亦確定了未來 10 年內以私部門為主的 4440 億美元的經濟轉型計劃。菲律賓總統 Benigno Aquino 上 (8) 月也要求國會通過明年規模創史上新高的預算計劃，金額高達 2 兆披索 (470億美元)，因他將在公路、醫院和學校的項目增加支出。

Chua 並表示：「倘若歐美兩地復甦時間拉長的話，我們必須尋找市場予以補償。顯然，亞洲提供了市場。印尼、馬來西亞以及泰國都已準備就緒且都已將透明度改善。」

RREEF Real Estate 亦「審慎樂觀地」看待新加坡辦公室市場，認為租金不會出現全面修正的情形，因新的辦公室空間依舊有限。

商用不動產服務公司高緯環球 (Cushman & Wakefield LLP) 亞太地區主管 Sigrid Zialcita 在 6 月 29 日時曾說，新加坡辦公室租金今 (2012) 年最深跌幅可能為 6%，低於更早以前預估的最多 15% 跌幅。

Chua 並進一步點出，不動產資產與政府債券間的利差很是誘人。

他認為：「只要主權債券殖利率處於當前水準，利差就相當的大。借貸成本低廉且殖利率穩定提供了個非常良好的替代投資形式。」