三問天安股權轉讓

一問：為何集中轉讓股權？

市場分析人士指出，隸屬於上海市浦東國資委的5家股東主營業務是房地產，選擇集體轉讓天安保險股權可能與上海迪士尼等基礎建設需要資金有關。

另一方面，天安保險正在進行新一輪的增資擴股。對於上述股東而言，面臨兩種選擇，要麼持續投資，要麼不再增資。根據保險業的特徵，它是一個提供長期、穩健回報率的行業，而並非在短期內實現盈利。因此，對於房地產行業的投資者而言，保險業也許不是最佳的投資渠道。

「對於上述股東而言，如果選擇不增資，其股份就會被稀釋。因此，在天安保險增資之前推出，應該是一個最佳的變現時機。」上述分析人士認為，這樣既不會脫離天安保險，也可以獲得可觀的投資回報。

二問：為何嚴格限定受讓方資格？

交易對受讓方資格和條件的要求十分苛刻。根據公告顯示，意向受讓人除符合投資保險公司門檻外，須成立3年以上，財務及經營狀況良好，具有持續盈利能力；具有持續出資能力；淨資產不低於人民幣2億元，且淨資產達到總資產的30%以上，最近3年內無重大違法違規記錄等。

除此之外，意向受讓人不得是與標的公司、標的公司的經營非人壽保險業務的股東或其控制的任何非人壽保險子公司相競爭的實體，且意向受讓人應是中國大陸境內註冊的內資企業法人。

對此，上述知情人士表示，這部分股東之所以列出如此「苛刻」的條件，顯然有出於「定向」的考慮，「如果沒有潛在的投資者，會開出這個籌碼嗎？而且，可以肯定的是，這個受讓方估計來頭不小」。

三問：對於天安保險意味著什麼？

記者翻閱天安保險相關資料發現，天安保險成立15年來，連續13年保持盈利並為股東分紅，近兩年由於會計準則的變化、自然災害導致賠付率上升等外部大環境影響，公司才出現了技術性虧損，導致償付能力不足。

這樣看來，天安保險似乎並非如市場傳言，是公司出現了運營問題。那麼，對於天安保險來說，這次股權轉讓究竟意味著什麼？

記者瞭解到，目前，天安保險正在通過增資擴股、調整業務結構、提高盈利能力等措施提高償付能力。具體而言，此次股權轉讓的目標就是要為天安保險的產業價值網絡化體系建設提供資金支持，推進產壽聯動與公估公司的戰略合作，創新公司的商業模式，將增值服務作為公司新的利潤增長點。

股權重組後，天安保險的股東結構將實現去「浦東」化，股東更集中，更多元化、國際化，也可以避免股東資源性質的高度同質化，可以充分借助股東力量，投資渠道多元化，增加投資收益。

「預計在2010年，天安保險會有新的突破。」儘管上述知情人士並未直言，但他所指的「突破」很可能是公司上市計劃的實施。事實上，天安保險一直在積極籌備上市，此次股權轉讓是上市前的一次重要的資產重組。