美元短期無大幅升值跡象 新興亞洲榮景可期

本週一台股大漲超過2%，而之前表現傑出的東南亞及印度股市亦紛紛上漲超過1%，究竟多頭氣勢能持續多久是投資人關心的議題。第一金亞洲新興基金經理的趙迦驊表示，近日來市場大漲的原因主要受資金行情推升，若就美元指數來看，近期多落於82附近，且短期不易過90，預期國際資金將續匯入新興亞洲市場，後市榮景可期。

趙迦驊指出，匯市是股市的先行指標，可從幣值升貶預先評估全球股市未來表現，而美元指數（又稱DXY指數）可謂為首要觀察指標。所謂DXY指數可視為美元的匯率價格，主要兌的貨幣是以歐元、日圓以及其他歐美經濟體的國家貨幣為主，其固然與亞洲貨幣沒有絕對關係，但卻或多或少將牽動亞幣走勢。以美元指數來看，目前約落在82附近，剛好處於中間位置且有走弱跡象，短期大幅攀升機率不高，故亞洲各國貨幣（日圓除外）近期不易出現大幅貶值，換言之，亞股維持水平或上揚的機率仍舊頗高，多頭格局將持續一陣子。

特別值得留意的是，東協諸國高度潛力的內需消費題材，早已引燃全球資金匯入，致使今年以來東協股市、匯市雙雙走高。趙迦驊表示，包括印尼股市頻創新高、印尼盾亦持續走升；馬來西亞股市則持續上攻，而馬幣更創下1997年以來的新高；泰國股市不僅於紅衫軍動亂期間，逆勢上揚，近期更一舉突破歷史高點，亦帶動泰銖強勁走勢。

再就經濟基本面來看，東協國家今年經濟成長率持續看俏，甚至可望超出國際貨幣基金（IMF）先前的預估值。根據IMF今年7月發表的《全球經濟展望》報告，預估2010年及2011年，東協國家經濟成長率各為6.4%及5.5%。目前各國政府普遍認為，今年GDP數值應該會優於IMF預估，如新加坡政府即表示，今年GDP可能超過14%，勝出IMF預估的9.9%。

聚焦東協諸國優勢的投資布局，已成為投資人資產配置不可缺少的一環。以東南亞加上印度及南亞19億人口來看，內需消費將是極有潛力的一群，故應聚焦在經濟成長所帶動的內需題材，包含金融、電信及民生相關消費類股；其次，東協的基礎建設仍舊相對中國落後，這意味著基礎建設未來仍有極大的成長空間；再者，東協內部天然資源豐富，包括稻米、棕櫚油、橡膠、礦物等軟硬原物料充沛，可持續推升出口力道。整體來看，未來只要歐美不出現大問題，資金將持續流向新興市場。

至於未來的投資組合及資產配置部分，趙迦驊指出，未來將採取較積極的投資策略，除增加泰國、馬來西亞、印尼及印度的比重外，選股上亦會加強內需消費、觀光運輸類股，並且將搭配中國概念的相關題材。預期在國際游資持續匯流下，第四季亞洲新興市場仍將有可觀表現，投資人可趁勢布局，以掌握下一波上漲契機。

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