聯匯之父：中國2年內加息3% 人民幣今年升6% 港股目前合理

有「聯繫匯率之父」之稱的景順首席經濟師 John Greenwood 昨日表示，中國將持續收緊貨幣政策，預計在年中開始的兩年內，累計加息幅度達到 200-300 點子 (2-3%) ，且中國或在明年出現顯著的通膨風險。人民幣今年全年升值 5-6%。港股目前仍處於合理水平。

香港《大公報》報導，據 Greenwood 估計，中國將在今年稍晚進行一系列的存款準備金率與利率上調行動，但是其經濟仍會保持強勁的增長勢頭，他相信，由於存貸利率同時上調，因此對銀行借貸影響輕微，需要關注的是銀行的不良資產狀況。

他表示，中國股市的前景更多由商業周期推動，而非利率決定。如果國內生產總值 (GDP) 的持續增長快過加息，後者並不會對經濟造成長期影響。

Greenwood 並指出，人民幣的估值仍被低估，並且將恢復升值步伐，他預計人民幣的全年升幅可達到 5-6% ，不過如果年中未見升值跡象，其全年升幅可能僅有 2.5-3% 。景順預計，今年內地通膨率或達到 3%  ，經濟增長幅度為 9.4% 。

Greenwood 也表示，縱然全球經濟復甦溫和而脆弱，但是經濟衰退已於去年下半年開始步向尾聲，而今年全球經濟的關鍵在於個人與私營經濟的復甦是否足以令到各國政府在不引發雙底衰退的情況下，開始撤回刺激經濟方案。

他認為，成熟市場與新興市場的經濟狀況迥異。成熟市場發生了資產負債型的經濟衰退，亞洲與拉丁美洲不存在這一問題；就經濟前景而言，成熟市場的經濟增長低於標準水平，且處於重整階段，而新興亞洲與拉丁美洲的經濟增長則較為穩健，並且其增長焦點在內需上；如果成熟市場結束量化寬鬆政策，可能將面臨通縮風險，而中國的通脹風險卻將在明年顯著升溫。

他同時指出，就未來的企業盈利表現而言，港股目前仍處於合理水平。