【大行言論】7大機構多空對決︰短線調整壓力顯露

銀河證券︰後市繼續關注銀行石化航運等板塊

目前全球貨幣環境再趨寬松，新興市場將面臨資金流入壓力，美元貶值趨勢持續，人民幣升值的國際壓力較大。昨日人民幣對美元匯率中間價報6.6582，再次創出匯改以來新高。農業銀行網下配售的50.32億股股份將於今日起開始上市流通，按昨日收盤價計算，解禁市值在140億元左右。昨日A股市場板塊走勢分化加劇，重要技術位引發市場震蕩，周期類大盤股仍是市場當日主流熱點，預計大部分中小盤股即使後市反彈也難改邊緣化趨勢，建議投資者後市繼續關注銀行、石化、航運等板塊中低漲幅、低估值的“雙低”品種。

中金公司︰短期股指進入振蕩休整的可能性漸增

在我國宏觀經濟增速由下行轉位企穩、發達經濟體“二次量化寬松貨幣政策”將陸續實施等兩個重要方面因素預期不變的大背景下，我們維持A 股市場正展開階段性上漲行情的判斷。不過，短期股指進入振蕩休整的可能性漸增，預計短期股指振蕩休整充分後，未來時間段股指再度延續階段性上漲行情的可能性較大，但股指上漲的斜率較此前相比將可能明顯放緩，而場外新增資金可能入場，則有望成為未來時間段推動股指上漲的主要做多力量。投資機會方面，建議繼續重點關注不受宏觀經濟政策打壓的周期類股票，如有色金屬板塊、煤炭板塊、保險股、券商板塊、農業板塊與汽車板塊等。

中信證券︰未來股指將呈現技術性的震蕩整理

股指沖高震蕩，MACD指標向上，波段趨勢向上，量能再度增加，兩市成交量約為4400多億元（2000億元是一個相對重要的量級），支撐位2850點，阻力位2900點。

市場判斷︰伴隨著市場風格的轉換，周四股指出現沖高震蕩行情，深市和中小板指數已經出現調整，而大盤股連續的逼空上行，也不太可能一直持續。滬指年線對投資者心理存在一定壓力，由於其他板塊並不配合，未來股指將呈現技術性的震蕩整理，消化獲利籌碼。鑒於個股已經有效激活，後市那些資源類股在震蕩後還有進一步上行空間，另外十二五規劃的消息將逐漸明朗，戰略轉型的一些細分子行業仍具備交易性機會。

海通證券︰短線調整壓力顯露

短線調整壓力顯露︰2900點整數關口的壓力從盤面上顯露出來，盡管股指上漲，但個股分化已經很嚴重，大盤股表現優秀但同時很多個股已經跌幅很大，跌停板個股並不少見。說明市場謹慎心態開始濃厚，短線人氣將松動。成交量再次天量，較快消耗了上攻的力量，也導致獲利盤打壓。美元迭創新低一敗涂地，大選的政治需要更勝過經濟需要，而泰國、印度、印尼等亞洲各國紛紛干預匯市，巴西、俄羅斯等資源型國家也平抑本幣升值，一場匯率戰爭已經悄然展開，估計這種狀態在全球制衡機制已經相對完善的背景下不可能維持太久，仍然提示匯率波動可能導致的風險，對美元匯率波動保持警惕。

申銀萬國︰短線或縮量調整

股市沖高回落，強勢有所衰減。市場格局分化加劇，調整壓力累積。短期量能消耗過大，短線可能縮量調整。權重股的成功走強不可缺少量能的支撐，從周三公布的9月份5955億新增貸款和 2896億新增外匯佔款中可以看到背後流動性的推動，但連續五天3000億以上的成交量，特別是周一4292億、周四4424億天量對資金需求急劇擴大，也在很大程度上推動了行業板塊與個股的加劇分化，盡管人民幣升值預期仍可能吸引熱錢流入，但全年新增信貸額度預計不會放寬，因此場外增量資金的支撐將有壓力。當然，我們不認為本輪行情就此結束，不過短線可能面臨縮量調整，從周四盤中幾次出現的量價背離以及最近幾天股指期貨交易中常見的負基差中可以看到謹慎的氛圍在增加。操作策略︰短線謹慎，回調後可逢低吸納。

長江證券︰短期不再追高，宜在經過調整之後再介入

認為，在大通脹背景下，資源股是最為合適的投資對象，因此，這些資源類股票中期趨

勢向好，宜繼續中線關注。具有大量礦產資源的有色股和煤炭股中期仍將保持強勢，投資者宜重點關注。短期來看，經過連續多日的持續上漲之後，這些資源股票都積累了大量獲利盤，因此短期均面臨調整壓力。對於已持有這些股票的投資者，仍可繼續中線持股，但對於尚未介入的投資者，從穩健角度考慮，為規避短期風險，建議短期不再追高，宜在經過調整之後再介入。包括銀行股、券商股、保險股在內的金融股周四亦表現突出，漲幅居前，但認為其補漲的成分較大，其行情的延續性對比有色股和煤炭股應相對較差，上漲空間也會相對較小。周四下跌居前的均是一些非資源類型的股票，估計近期這類股票將維持相對弱勢，不宜介入。創業板自2009年10月30日推出以來即將滿一年，IPO之前發行的限售股將陸續解禁。目前創業板股票估值大大偏高，因此將面臨極大的限售股套現壓力。近期創業板表現一直較差，不宜參與。同樣的道理，去年7月重啟IPO 之後上市的估值偏高的中小板股票目前風險也較大，也不宜參與。

中投證券︰大盤年線附近還有震蕩要求

央行公布數據顯示，9月份增加人民幣貸款5955億元，新增外匯佔款2895.65億元，再創近8個月新高，可見市場資金面仍較充裕，另外9月份我國進出口值2731億美元，環比增長5.6%，再創歷史新高，表明國內經濟正逐步復蘇。A股市場在資金面相對充裕和國內經濟逐步向好的支撐下，後市震蕩向好趨勢可維持。但短線而言，上證指數已連續6日上漲，而且有色、煤炭等大盤權重板塊累計漲幅較大，預計上證指數在年線附近還有震蕩要求，進一步消化市場獲利盤和套牢盤，明日市場盤中震蕩幅度會加大，個股分化仍將明顯。投資者可繼續持有或逢低吸納受益“十二五”規劃出台的高端制造、新能源等新興產業優質品種。短線可適當減持累計漲幅較大的有色、煤炭等大盤權重股，等股價回落後再考慮重新介入。同時也可減持前期累計漲幅較大，股價已明顯向下破位的中小板等個股，以及三季報業績已預虧或預計大幅下降的品種。

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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316,65,6506]

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