個債成交回暖山鷹轉債受冷

1月12日12只轉債共成交2.14億元，較前一交易日0.32億元上升570.74%，主要因新鋼、錫業、龍盛和唐鋼轉債成交大幅上升，成交均在3500萬元以上。相應轉債正股總成交金額22.29億元，較前一交易日微升3.83%。

受前日指數大幅下跌影響，早間股市低開震蕩，午后在權重股帶領下扶搖直上，帶動個股普漲，截至收盤，滬深兩市分別上漲1.91%和1.67%。轉債正股隨市場普漲，轉債亦表現較佳，上市交易的12只轉債中10漲2跌，其中，澄星轉債漲幅居首，上漲2.79%，正股澄星股份以漲停價收盤；山鷹轉債跌幅最大，下跌1.15%，正股山鷹紙業上漲1.16%。

12只轉債平均轉股溢價率為32.23%，較前一交易日下降150bp左右，轉債整體股性有所增強。偏股型轉債中，山鷹轉債轉股溢價為0.81%，仍具轉股機會；大荒轉債溢價率為2.04%，較前一交易日下降300bp。平衡型轉債中，錫業、西洋、龍盛轉債股性繼續增強，轉股溢價率分別為12.96%、10.03%和10.15%，特別是西洋和龍盛轉債較前一再度下降300bp左右，即將進入偏股型轉債的行列。唐鋼與澄星轉債股性最弱，轉股溢價分別為122.38%和45.71%，澄星轉債因正股大幅上漲，溢價率有較大提升。

山鷹轉債和正股山鷹紙業本周表現與上周大相徑庭，周一雙雙下跌，周二轉債逆股下跌，隨著贖回日的臨近，即使在溢價率較低的情況下，轉債也可能會呈現偏離正股的走勢，特別是，如果正股下跌，轉債的轉股溢價空間可能擴大，喪失較好的轉股機會，因此建議持債人盡早轉股，沒有持債的投資者不要盲目參與。